國泰君安：蘋果(AAPL.US)持續(xù)推進3D內(nèi)容生態(tài)建設 引領空間運算時代

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，蘋果2023秋季發(fā)布會上推出空間視頻功能，早在2021年，蘋果就推出目標捕捉功能，蘋果在3D內(nèi)容建設領域不斷發(fā)力，有望推動Vision Pro的生態(tài)建設，引領空間運算時代。首次覆蓋，給予行業(yè)“增持”評級。

▍國泰君安主要觀點如下：

蘋果不斷加碼3D內(nèi)容建設，有望引領空間計算時代。

在3D內(nèi)容建設方面，蘋果先后分別于2021和2023年推出了目標捕捉和空間視頻功能，在3D生態(tài)建設方面持續(xù)深入，伴隨著Vision Pro產(chǎn)品的發(fā)布，有望推動3D生態(tài)不斷完善。同時蘋果在3D內(nèi)容開發(fā)方面保持了相對開放的態(tài)度，目標捕捉生成的3D模型格式為USDZ，為目前業(yè)界常用的3D模型格式。

蘋果的3D拍攝使用的視頻編碼方式為MV-HEVC，是HEVC的一個延伸，HEVC被認為是當前最先進的視頻編碼標準之一，由全球十幾個組織共同開發(fā)，蘋果空間視頻的文件格式目前支持QuickTime和MPEG-4。蘋果這種相對開放的做法不僅對于其本身的發(fā)展提供了更多的內(nèi)容來源，更有助于推動整個XR行業(yè)的進步。

3D拍攝重構生產(chǎn)生活，應用有望多點爆發(fā)。

基于3D拍攝技術， XR 行業(yè)內(nèi)容庫將進一步豐富，推動 Vision Pro 生態(tài)建設，并且?guī)砀鄤?chuàng)新應用的場景。借助MR眼鏡等終端設備，3D拍攝將在諸多領域大放異彩。

在B端，其可以幫助醫(yī)生進行醫(yī)學診斷、幫助患者更快康復;為工業(yè)產(chǎn)品設計降本增效、規(guī)范流程管控;幫助商戶更好進行商品推廣、流量轉化。在C端，可以消弭時空的限制，提升教學和學習效率;帶來更具沉浸感的娛樂互動，拉進社交距離，提供極致的文旅體驗。

3D內(nèi)容發(fā)展有望與Vision Pro銷量形成良性循環(huán)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈公司發(fā)展。

3D內(nèi)容的建設有望進一步打開Vision Pro的銷量空間，而Vision Pro的銷量提升反之則能夠進一步推動3D內(nèi)容及相關應用的推廣，產(chǎn)業(yè)鏈相關公司將迎來受益。

風險提示：

MR銷量不及預期;相關公司研發(fā)進度不及預期;行業(yè)競爭加劇。