交銀國際：具出口實(shí)力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢整車廠將在乘用車市場跑出 看好比亞迪股份(01211)等

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，具有出口實(shí)力和供應(yīng)鏈優(yōu)勢的整車廠將在競爭激烈的乘用車市場跑出。該行認(rèn)為作為新能源汽車領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，比亞迪股份(01211)出口銷量將維持高增速;而供應(yīng)鏈優(yōu)勢和產(chǎn)品力使比亞迪具備定價權(quán)，在競爭白熱化的中國新能源車市場維持主導(dǎo)地位。另外，該行認(rèn)為長城汽車(02333)轉(zhuǎn)型提速帶動新能源車滲透率上升，將會是公司股價的關(guān)鍵催化劑。新勢力中，該行依然看好理想汽車-W(02015)2024年的新車節(jié)奏。

交銀國際主要觀點(diǎn)如下：

中國乘用車市場維持穩(wěn)定增速，新能源替代燃油車趨勢不可逆。

該行預(yù)計(jì)2023/2024年乘用車銷量同比增長5.6%/2.0%，新能源汽車滲透率繼續(xù)提升至33.8%/44.6%。該行預(yù)計(jì)整車廠于2024年仍將保持較高的折扣力度來促銷、去庫存，價格戰(zhàn)將趨于常態(tài)化。分價格段，該行預(yù)計(jì)30萬元(人民幣，下同)以上的高端市場的份額將持續(xù)擴(kuò)大;10-20萬元價格帶由于新能源滲透率仍較低，將成為新能源車企必爭之地，2024年的競爭將加劇。

預(yù)計(jì)自主品牌將繼續(xù)搶占新能源市場。

中國新能源車市場集中度進(jìn)一步提升，最大玩家比亞迪的市場份額由2021年的20%躍升至2023年前十月的35%，與第二梯隊(duì)的差距進(jìn)一步拉大;合資、外資品牌的新能源汽車發(fā)展仍然落后于自主品牌。自主品牌的市場份額已由2020年的30-40%逐步提升至目前近60%。隨著華為、小米等科技企業(yè)也入局汽車市場，有望將自主品牌的市場份額繼續(xù)推高。

智能駕駛或?qū)⒊蔀檐嚻蟾偁幍年P(guān)鍵因素，領(lǐng)航輔助駕駛(NOA)大規(guī)模落地。

自動駕駛政策密集落地，有望推動中國智能駕駛高速發(fā)展。該行認(rèn)為華為的重感知輕地圖智駕技術(shù)路線有可能成為主流。拋棄高精地圖，實(shí)現(xiàn)城區(qū)NOA在更多城市的落地，已成為眾多車企的短期目標(biāo)。許多車企都宣布將在2023年下半年實(shí)現(xiàn)多城市的城區(qū)NOA功能。利好智能駕駛相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。

中國汽車出口實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

2023年前十月，我國汽車出口增速強(qiáng)勁，超越日本成為全球汽車出口第一大國。該行預(yù)計(jì)2023年全年可以實(shí)現(xiàn)超50%的同比增速，整車出口量超510萬臺;2024年預(yù)測仍可實(shí)現(xiàn)20-25%的同比增速。隨著我國自主品牌在海外的知名度逐步提升，將促進(jìn)我國汽車出口銷量的進(jìn)一步增加。