建銀國(guó)際：維持江南布衣(03306)“跑贏大市”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至17.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，建銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持江南布衣(03306)“跑贏大市”評(píng)級(jí)，上調(diào)2024和2025年6月底止財(cái)年盈利預(yù)測(cè)2%和3%，主要受益于銷(xiāo)售增長(zhǎng)超過(guò)預(yù)期。預(yù)計(jì)2024和2025財(cái)年利潤(rùn)將增長(zhǎng)15%和14%，目標(biāo)價(jià)從14.9港元上調(diào)15%至17.2港元。該行預(yù)計(jì)公司2024財(cái)年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流為8.91億元人民幣，足以讓江南布衣維持75%的年度派息比率，股息率可達(dá)12%。

報(bào)告中稱(chēng)，江南布衣銷(xiāo)售復(fù)蘇仍在持續(xù)，從7月至今整體零售額增長(zhǎng)約20%，“雙十一”各品牌零售額同比增長(zhǎng)超30%，主因女裝表現(xiàn)穩(wěn)健，童裝銷(xiāo)售額同比增加超過(guò)20%，復(fù)蘇跡象明顯。該行預(yù)計(jì)，本年度以來(lái)良好銷(xiāo)售增長(zhǎng)，可能會(huì)讓2024財(cái)年收入增長(zhǎng)高于預(yù)測(cè)。江南布衣強(qiáng)大的客戶(hù)忠誠(chéng)度、有效的粉絲經(jīng)濟(jì)以及價(jià)格實(shí)惠的優(yōu)質(zhì)品牌定位，有效緩解中國(guó)消費(fèi)復(fù)蘇乏力情況下客戶(hù)購(gòu)買(mǎi)力下降的影響。預(yù)計(jì)本財(cái)年收入將同比增長(zhǎng)13%。盡管進(jìn)行大量品牌投資，銷(xiāo)售的穩(wěn)健成長(zhǎng)表明本財(cái)年的利潤(rùn)率仍具有彈性。預(yù)計(jì)本財(cái)年該公司毛利率同比增0.2個(gè)百分點(diǎn)至65.6%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率同比增0.3個(gè)百分點(diǎn)至19.5%。