建銀國際：維持神威藥業(yè)(02877)“跑贏大市”評級 目標價降至9.5港元

智通財經(jīng)APP獲悉，建銀國際發(fā)布研究報告稱，下調(diào)神威藥業(yè)(02877)目標價13.6%，從11港元至9.5港元，對其2024財年每股盈利預測為1.249元人民幣，反映出中醫(yī)藥配方顆粒的帶量采購(VBP)對香港上市中藥子行業(yè)的情緒惡化，但仍維持“跑贏大市”評級，從2023年開始股息率為7%，受益于現(xiàn)金流強勁。

報告指出，中藥配方顆粒GPO/VBP(集團采購組織/帶量采購)平均價格同比下降50%。盡管如此，2023年第三季度配方顆粒銷售額同比減少2%，不過按季增1%。VBP帶來的銷售增長可能彌補售價的大幅降低。神威藥業(yè)第三季度業(yè)績未達標，不過第四季度預計按季增10%。第三季度收入同比增4%，略低于預期，因產(chǎn)能過剩帶來的巨大影響，該行下調(diào)對該公司2023/24財年總收入1%/4%。不過，受益于2023財年醫(yī)療產(chǎn)品銷售的普遍增長，該公司第四季度總收入料按季增10%，上調(diào)2023/24財年盈利預測8%/6%。