空頭要失望了？美聯(lián)儲(chǔ)與巴以沖突“攪局”，美元年底季節(jié)性下跌恐生變

智通財(cái)經(jīng)獲悉，鑒于當(dāng)前全球市場的經(jīng)濟(jì)和地緣政治不確定性，美元年底走弱的趨勢可能無法拯救美元空頭。市場觀察人士表示，假日交易流量、季節(jié)性的風(fēng)險(xiǎn)偏好以及年底前的結(jié)算，傳統(tǒng)上對美元構(gòu)成了壓力，但美聯(lián)儲(chǔ)政策和中東沖突的累積影響，今年可能會(huì)削弱這一趨勢的可靠性。過去六年，彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)每年12月都會(huì)下跌，平均跌幅約為1.4%，其中有四次始于11月。去年11月和12月，一籃子亞洲貨幣兌美元平均上漲約1.2%。

瑞穗銀行新加坡經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略主管Vishnu Varathan表示:“與過去五年相比，實(shí)際利差這次對美元更加有利，因此你已經(jīng)為美元空頭的立場有所松動(dòng)做好了準(zhǔn)備。顯然，房間里的大象是我們已經(jīng)實(shí)施了前所未有的政策收緊，然后地緣政治也被卷入其中?！?/p>

近幾個(gè)月來，強(qiáng)勁的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)擾亂市場，美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)討論今年再次加息的可能性，此舉可能有利于美元。市場預(yù)計(jì)年底前繼續(xù)加息的可能性只有20%左右，但10年期美國國債收益率在上周達(dá)到2007年以來的最高水平后，距離5%的關(guān)鍵心理水平不遠(yuǎn)。美元受益于潛在的經(jīng)濟(jì)趨勢和收益率飆升，令年初大量做空美元的押注落空。彭博美元現(xiàn)貨指數(shù)在2023年攀升了2%以上，而亞洲兌美元指數(shù)下跌了近5%。

星展銀行宏觀策略師Wei Liang Chang表示:“他們總是說，過去的事情往往會(huì)重演，但我認(rèn)為這一次很難說。如果中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，如果美聯(lián)儲(chǔ)不攪局，那么我們可能會(huì)在11月和12月看到亞洲貨幣出現(xiàn)反彈?！?/p>

一些策略師認(rèn)為，如果中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇最終獲得動(dòng)力，亞洲貨幣將得到提振。亞洲貨幣還嚴(yán)重依賴于美國國債收益率的走勢，亞洲地區(qū)資產(chǎn)的潛在回報(bào)率往往與美國國債收益率進(jìn)行比較。巴克萊亞洲外匯和新興市場宏觀策略主管Mitul Kotecha表示:“我們總體上看到了整個(gè)亞洲的普遍疲軟趨勢。但我認(rèn)為，進(jìn)入今年年底，從某種意義上說，情況可能會(huì)有所好轉(zhuǎn)，因?yàn)槊绹鴩鴤找媛视兴芈?，美元似乎面臨更多阻力，中國的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示出一些改善?！?/p>

在Varathan看來，由于如此多的外部因素令美元承壓，很難判斷歷史是否在今年會(huì)起到指導(dǎo)作用。他說:“進(jìn)入年底，人們必須小心自己押注美元下跌的程度。我們應(yīng)該為一個(gè)非常不合時(shí)宜的年份做好準(zhǔn)備。”