市場與美聯(lián)儲間預(yù)期差距日益加大 交易員懷疑央行不能堅持“Higher for Longer”利率策略

智通財經(jīng)APP獲悉，近期，金融市場與美聯(lián)儲之間的預(yù)期差距日益加大，交易員們懷疑中央銀行是否能堅持其“Higher for Longer”的利率策略。

過去兩天的數(shù)據(jù)表明，美國經(jīng)濟(jì)仍有充足的動力，第三季度的經(jīng)濟(jì)增長和9月份的個人消費(fèi)支出(PCE)通脹率均高于預(yù)期。然而，聯(lián)邦基金期貨交易員仍然預(yù)計到12月份美聯(lián)儲不會采取行動的可能性為78.6%。

此外，截至周五，這些交易員還將明年5月前降息的可能性提高到了41.3%。與此同時，美債收益率收盤變化不大，甚至略微下跌，對政策敏感的2年期美債收益率跌至兩周低點5.01%。

市場和美聯(lián)儲預(yù)期的分歧并不罕見，但這一次的背景包括中東地區(qū)的沖突，這增加了石油沖擊的風(fēng)險，而且通脹回到美聯(lián)儲2%的目標(biāo)似乎需要更長時間。

LPL Financial 首席技術(shù)策略師Adam Turnquist表示：“市場和美聯(lián)儲傳遞的信息之間確實存在偏差和間隙。這兩者最終會匯合，但在此之前，將會有更多的波動和一場博弈?！?/p>

Turnquist稱：“市場原本預(yù)期，到了今年這個時候，我們會討論美聯(lián)儲何時降息。但美聯(lián)儲一直很堅定，幾乎沒有改變其基調(diào)。如果我考慮政策制定者為何降息，那是因為經(jīng)濟(jì)衰退或者他們在一定程度上宣布通脹取得勝利，但這兩者都還未發(fā)生?！?/p>

實際上，美聯(lián)儲內(nèi)部的一項預(yù)測，亞特蘭大聯(lián)儲的GDP Now估計，第四季度的增長率為2.3%。

此外，美聯(lián)儲最喜歡的通脹指標(biāo)，即PCE價格指數(shù)，顯示9月份的主要通脹率環(huán)比增長了0.4%，超出預(yù)期;核心PCE指數(shù)環(huán)比增長了0.3%，紐約FHN金融的宏觀策略師Will Compernolle表示：“這確實值得關(guān)注。”要維持美聯(lián)儲長期2%的年通脹目標(biāo)，核心通脹的月增幅需要為0.2%。

在9月份PCE報告發(fā)布后，美國股市周五大多收低。標(biāo)普500指數(shù)進(jìn)入調(diào)整區(qū)域，較2023年7月31日達(dá)到的4,588.96點下跌了10%。

Turnquist認(rèn)為，標(biāo)普500指數(shù)周四跌破4,181點，而該指數(shù)需要回到4,200點以上，市場情緒才會好轉(zhuǎn)。他將4,050點(3月和5月曾出現(xiàn)的水平)視為股市的“關(guān)鍵水平”，應(yīng)該能為股市提供一些支撐，而且可能會出現(xiàn)”合理的反彈“。

Turnquist表示，現(xiàn)在還為時過早，無法判斷10年期美債收益率在周一達(dá)到的5.022%日內(nèi)高點是否是長端利率的頂點。在此之前，“只要收益率沒有穩(wěn)定或顯著回落，股市很難獲得重大動力。”