國泰君安：超充電池量產(chǎn)在即 具備相關(guān)快充技術(shù)的頭部鋰電企業(yè)有望受益

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，隨著寧德時代發(fā)布全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池，快充技術(shù)向更低成本、更大范圍和更高充電速度推廣應(yīng)用，具備相關(guān)快充技術(shù)的頭部鋰電企業(yè)有望受益。目前阿維塔、哪吒、奇瑞等車企已先后啟動旗下車型的搭載寧德時代4C神行電池，同時，其他頭部電池企業(yè)的快充技術(shù)研發(fā)推廣也日益成熟。頭部電池企業(yè)的快充產(chǎn)品有望成為車企引流消費者的一張差異化名片，迎來大規(guī)模商業(yè)化導(dǎo)入。

國泰君安主要觀點如下：

神行超充電池亮相，充電效率再提升。

2023年8月16日，寧德時代發(fā)布全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池，通過超電子網(wǎng)正極、石墨快離子環(huán)、超高導(dǎo)電解液配方、超薄SEI膜、高孔隙率隔離膜等技術(shù)革新，為4C超充的實現(xiàn)打下基礎(chǔ)。相較于傳統(tǒng)快充電池，神行超充電池主要有三大優(yōu)勢：1)充電10分鐘，續(xù)航400公里;2)全溫域快充，低溫性能不減;3)超長續(xù)航與超高安全保障。

快充技術(shù)是系統(tǒng)工程，電芯材料迭代更新。

快充技術(shù)的應(yīng)用是系統(tǒng)工程，涉及新能源汽車多環(huán)節(jié)核心零部件的迭代。具體到電池角度，涉及到電極材料、電解液以及電荷轉(zhuǎn)移界面等電池材料體系生態(tài)的研究。由于鋰離子和電子在電極和界面中的遷移速率很大程度上決定了快充能力，通過負(fù)極材料(造粒、包覆、表面功能化)、電解質(zhì)(新型鋰鹽LiFSI)、導(dǎo)電劑(碳納米管)、電極設(shè)計(降低電極厚度)等途徑可以優(yōu)化電芯材料，提高主體材料和界面中的鋰離子擴散速率和離子電導(dǎo)率，提升快充能力。

超充電池量產(chǎn)在即，國內(nèi)車企積極參與配套。

2022年以來混動新能源能由于更好解決用戶的里程焦慮問題比例持續(xù)提升。超充技術(shù)的普及，將有望很好緩解用戶純電里程焦慮，帶動純電動新能源比例及電池行業(yè)裝機規(guī)模提升。目前阿維塔、哪吒、奇瑞等車企已先后啟動旗下車型的搭載寧德時代4C神行電池，同時，其他頭部電池企業(yè)的快充技術(shù)研發(fā)推廣也日益成熟。頭部電池企業(yè)的快充產(chǎn)品有望成為車企引流消費者的一張差異化名片，迎來大規(guī)模商業(yè)化導(dǎo)入。

投資建議：該行認(rèn)為，以寧德時代為代表的頭部電池企業(yè)正在引領(lǐng)行業(yè)跨入新能源車的超充時代，推進(jìn)新能源車市場空間進(jìn)一步抬升，看好布局快充技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)龍頭企業(yè)。推薦1)電池：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ)，受益標(biāo)的：國軒高科(002074.SZ)、欣旺達(dá)(300207.SZ);2)負(fù)極：璞泰來(603659.SH)、中科電氣(300035.SZ)，受益標(biāo)的：信德新材(301349.SZ);3)導(dǎo)電劑：受益標(biāo)的：黑貓股份(000608.SZ)、天奈科技(688116.SH)。

風(fēng)險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，快充技術(shù)產(chǎn)業(yè)化速度不及預(yù)期。