交銀國際：重申順豐同城(09699)“買入”評級 目標價11.7港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，重申順豐同城(09699)“買入”評級，股價有回升空間，考慮2024年利潤轉正確定性，目標價11.7港元。

報告中稱，截至10月18日收盤，順豐同城股價跌幅19.9%，公司目前未披露影響股價相關公告。該行認為主要原因有以下幾點：1）服務平臺均受3季度淡季影響，銷售增速有所回落。2）即時配送行業(yè)3季度受極端天氣影響，配送員補貼力度高于預期。3）公司日均交易量較小，此前于8月完成H股全流通注冊，但日均交易量占市值比仍然較小，為0.4%（日均交易額100-200萬港元），10月18日達2400萬港元，影響股價波動幅度。

該行認為，順豐同城業(yè)務運營穩(wěn)定，預計下半年業(yè)績表現(xiàn)仍符合此前預期，利潤持續(xù)釋放。2023年上半年，順豐同城調(diào)整后凈利潤轉正至3000萬元，利潤率0.5%，下半年配送成本略升，但業(yè)務量仍穩(wěn)定增長，維持此前預期，預計下半年調(diào)整后凈利潤1800萬元，全年利潤轉正至4800萬元（利潤率0.4%），2024年達到1.8億元，利潤率升至1.1%，長期目標將達到2%-3%利潤率，與行業(yè)表現(xiàn)基本一致。交銀國際仍維持即時配送行業(yè)增量需求大及第三方即時配送平臺在個性化多樣化配送需求下，應可繼續(xù)獲取市場份額的判斷。