華泰證券：下游需求逐步恢復(fù) 或推動工業(yè)軟硬件板塊景氣度上升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，華泰證券發(fā)布研究報(bào)告稱，2023年9月國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.2%，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比回升并重返榮枯線之上。2023年9月22日至23日，全國新型工業(yè)化推進(jìn)大會在北京召開，會上傳達(dá)了習(xí)總書記就推進(jìn)新型工業(yè)化作出的重要指示。隨著下游制造業(yè)景氣度的逐步修復(fù)以及政策持續(xù)發(fā)力，國內(nèi)工業(yè)企業(yè)信息化/數(shù)字化/智能化建設(shè)有望加速，或?qū)砉I(yè)軟硬件產(chǎn)業(yè)發(fā)展機(jī)遇。

▍華泰證券主要觀點(diǎn)如下：

下游需求逐步恢復(fù)，或推動工業(yè)軟硬件板塊景氣度上升

工業(yè)軟硬件板塊公司下游多為各類制造業(yè)企業(yè)，下游行業(yè)的景氣度水平往往是工業(yè)軟硬件板塊的景氣度的重要影響因素。2023年9月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)50.2%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)四個(gè)月環(huán)比回升，自今年4月以來首次高于榮枯線。

此外9月份生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)分別為52.7%和50.5%，比上月分別上升0.8和0.3個(gè)百分點(diǎn)，分別實(shí)現(xiàn)連續(xù)2個(gè)月/4個(gè)月環(huán)比回升。下游制造業(yè)景氣度呈現(xiàn)良好的恢復(fù)態(tài)勢，隨著下游行業(yè)景氣度的持續(xù)上升，工業(yè)軟硬件板塊景氣度也有望隨之改善。

新型工業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，帶來工業(yè)軟硬件發(fā)展機(jī)遇

2023年9月22日至23日，全國新型工業(yè)化推進(jìn)大會在北京召開，會上傳達(dá)了習(xí)總書記就推進(jìn)新型工業(yè)化作出的重要指示：新時(shí)代新征程，以中國式現(xiàn)代化全面推進(jìn)強(qiáng)國建設(shè)、民族復(fù)興偉業(yè)，實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化是關(guān)鍵任務(wù)。新型工業(yè)化概念始于黨的十六大，黨的二十大報(bào)告中提出到2035年國內(nèi)基本實(shí)現(xiàn)新型工業(yè)化。新型工業(yè)化基本目標(biāo)為“堅(jiān)持以信息化帶動工業(yè)化，以工業(yè)化促進(jìn)信息化，走出一條科技含量高、經(jīng)濟(jì)效益好、資源消耗低、環(huán)境污染少、人力資源優(yōu)勢得到充分發(fā)揮的新型工業(yè)化路子?！?/p>

新型工業(yè)化對信息化的需求有望為工業(yè)軟硬件板塊帶來重要發(fā)展機(jī)遇。

國產(chǎn)工業(yè)軟硬件發(fā)展空間廣闊，補(bǔ)短板有望加速推進(jìn)

國產(chǎn)工業(yè)軟硬件產(chǎn)業(yè)仍有較大的發(fā)展空間。據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局，2021年我國工業(yè)增加值占全球25.7%，據(jù)工信部，2021年我國工業(yè)軟件市場規(guī)模占全球8.1%，國內(nèi)工業(yè)軟件市場規(guī)模與工業(yè)體量間有較大差距。此外目前國內(nèi)工業(yè)軟硬件部分環(huán)節(jié)國產(chǎn)化率較低，據(jù)工信部/睿工業(yè)/前瞻產(chǎn)業(yè)研究院/國家科技基礎(chǔ)條件資源調(diào)查，我國研發(fā)設(shè)計(jì)軟件(2020)/大型PLC/小型PLC(2022)/ 高端數(shù)控機(jī)床(2018)/大型儀器(2018)國產(chǎn)化率為5%/7%/34%/6%/13%。

在下游景氣度修復(fù)+新型工業(yè)化的推進(jìn)下，工業(yè)軟硬件領(lǐng)域的補(bǔ)短板有望加速推進(jìn)。

投資標(biāo)的：建議關(guān)注新型工業(yè)化核心環(huán)節(jié)企業(yè)

以新型工業(yè)化建設(shè)為線索，工業(yè)軟硬件是新型工業(yè)化的建設(shè)重點(diǎn)，建議關(guān)注核心環(huán)節(jié)公司。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

宏觀經(jīng)濟(jì)波動;下游需求不及預(yù)期。