崔東樹：全國乘用車市場8月末庫存348萬臺、庫存53天

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，9月21日，乘聯(lián)會秘書長崔東樹發(fā)文稱，因今年春節(jié)屬本世紀(jì)最早，在預(yù)期刺激政策帶來的觀望、促銷戰(zhàn)進(jìn)一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，3-6月零售走勢逐步走強(qiáng)。7-8月全國乘用車零售相對火爆，導(dǎo)致8月月末全國乘用車庫存微增到348萬臺，其中廠家?guī)齑?5萬臺，渠道庫存273萬臺。8月末廠家?guī)齑嬲急葞齑娴?1.6%，較去年8月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上月下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。由于9-11月的零售預(yù)期持續(xù)較高，因此目前8月末348萬臺的庫存支持未來銷售天數(shù)是53天，相對合理。

1.近年狹義乘用車零售走勢

2023年8月乘用車市場零售達(dá)到192萬輛，同比增長2%，環(huán)比增長9%。今年累計(jì)零售1,322萬輛，同比增長2%。今年1-8月零售持續(xù)環(huán)比增長，8月創(chuàng)出今年新高，這是本世紀(jì)以來從未出現(xiàn)過的環(huán)比增長的走勢。

因今年春節(jié)屬本世紀(jì)最早，在預(yù)期刺激政策帶來的觀望、國六老庫存促銷戰(zhàn)進(jìn)一步助長觀望情緒等綜合因素的影響下，今年1-8月累計(jì)零售1,322萬輛，同比增長2%。

2.全國乘用車行業(yè)庫存跟蹤

2023年8月月末全國乘用車庫存348萬臺，其中廠家?guī)齑?5萬臺，渠道庫存273萬臺。廠家?guī)齑嬲急?1.6%，較去年8月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比上月下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。

3.全國乘用車市場預(yù)測指數(shù)與滿意度指數(shù)

乘用車8月預(yù)測指數(shù)PFI為58%，滿意度指數(shù)PSI為69%，信心強(qiáng)、效果好。乘用車9月預(yù)測指數(shù)PFI為63%，9月市場信心比8月更強(qiáng)。我們按照PMI指數(shù)的設(shè)定方式和評價(jià)結(jié)果評價(jià)月度市場表現(xiàn)。根據(jù)乘聯(lián)會廠家內(nèi)部人員的預(yù)測匯總，走勢感受評價(jià)總體好于預(yù)期較多。從目前的348萬臺的庫存水平和預(yù)期的9-11月市場平穩(wěn)波動(dòng)的判斷，行業(yè)庫存消化壓力改善。鑒于目前價(jià)格促銷戰(zhàn)趨穩(wěn)的現(xiàn)狀，車企需及時(shí)跟蹤政策環(huán)境與市場變化，謹(jǐn)慎設(shè)定產(chǎn)銷節(jié)奏;根據(jù)經(jīng)銷商庫存結(jié)構(gòu)，及時(shí)合理促銷，及時(shí)清理歷史庫存。

4.全國乘用車市場總體庫存特征

8月的合資品牌庫存環(huán)比大幅下降，自主與豪華車庫存稍有上升。近幾個(gè)月的合資主流車企的庫存相對去年年底大幅下降，體現(xiàn)合資企業(yè)防風(fēng)險(xiǎn)意識較強(qiáng)，庫存安全性大幅改善。

5.全國乘用車市場庫存天數(shù)穩(wěn)定

隨著疫情管控放開，暑期旅游高峰的如期到來，換購需求較強(qiáng)，6-8月市場零售表現(xiàn)較好。隨著中央促消費(fèi)政策的推動(dòng)，各地車展等營銷活動(dòng)的活躍，市場消費(fèi)總體較好，因此我們預(yù)測9-11月的廠家總銷量平穩(wěn)走強(qiáng)，實(shí)際恢復(fù)好于預(yù)期，淡季不淡的局面明顯。因此8月預(yù)估的現(xiàn)有庫存支撐未來銷售天數(shù)保持在53天。

從庫存周期看，2021年10月開始的加庫存周期，在2022年3月達(dá)到峰值的68天，隨后逐步回歸。但2022年10-11月的加庫存帶來的壓力較大，今年一直處于去庫存的過程，4月后進(jìn)入庫存相對穩(wěn)定周期。但由于燃油車萎縮較嚴(yán)重，庫存的壓力并未大幅緩解。