抑制通脹更重要 歐洲央行再次加息25基點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，周四，歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機(jī)制利率分別上調(diào)至4.5%、4.75%和4%。這是該行連續(xù)第十次加息，目的是遏制歐元區(qū)日益疲軟的經(jīng)濟(jì)中的通脹。

這是自去年開始提高借貸成本以來最平衡的決定，官員們將存款利率提高了25個(gè)基點(diǎn)，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的4%，并表示新的緊縮水平將對(duì)控制通脹做出“重大貢獻(xiàn)”。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，這可能是歐元區(qū)迄今最激進(jìn)的貨幣緊縮周期的峰值。

由于押注歐洲央行的緊縮行動(dòng)可能已經(jīng)結(jié)束，歐元下跌，債券上漲。交易員目前認(rèn)為，再次加息的可能性不到20%，反映出對(duì)該地區(qū)增長前景的擔(dān)憂日益加劇。

自 2023 年初以來借貸成本的變化

歐洲央行管理委員會(huì)重申，只要有必要，將把借貸成本維持在“足夠嚴(yán)格的水平”。如果事實(shí)證明通脹比預(yù)期的更加棘手，這種措辭可能會(huì)為進(jìn)一步加息敞開大門。

這一結(jié)果意味著歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)將受到更多限制，以擠壓持續(xù)的價(jià)格增長，對(duì)已經(jīng)萎靡不振的經(jīng)濟(jì)增長造成又一次打擊。

這表明政策制定者之間存在一種權(quán)衡，他們承認(rèn)有必要對(duì)經(jīng)濟(jì)施加額外的痛苦，以控制通脹。

經(jīng)濟(jì)學(xué)家和投資者一直難以預(yù)測這一結(jié)果，因?yàn)闅W洲央行行長拉加德上月發(fā)表講話時(shí)，公開回避了她做出這一決定意圖的任何信號(hào)。

隨著時(shí)間的推移，支持加息的押注不斷增加，荷蘭央行行長Klaas Knot警告稱，市場可能低估了進(jìn)一步加息的可能性。

歐洲央行修改后的經(jīng)濟(jì)展望

歐洲央行周四提出的新預(yù)測被認(rèn)為是該決定的關(guān)鍵信息來源。預(yù)測顯示，到2025年，歐元區(qū)年度經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張明顯放緩，而2024年通脹率將降至平均3.2%，然后在該展望的最后一年降至2.1%。

到2025年，潛在的消費(fèi)者價(jià)格增長將略微強(qiáng)勁，平均為2.2%。

美聯(lián)儲(chǔ)將于下周召開會(huì)議，該機(jī)構(gòu)的政策制定者變得更加樂觀，認(rèn)為他們能夠在不造成太大經(jīng)濟(jì)損害的情況下解決通脹問題。

英國央行、瑞士央行以及瑞典和挪威央行也將在下周公布利率決議。

歐洲央行官員最近接受了一個(gè)長期緊縮的信息，淡化了利率將很快下調(diào)的前景。德國央行行長Joachim Nagel本月曾表示，對(duì)快速降息進(jìn)行“投機(jī)”將是“錯(cuò)誤的”。

當(dāng)政策制定者上次在7月份上調(diào)借貸成本時(shí)，他們故意為未來的道路留有余地，以便在夏季評(píng)估大量新的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。

自那以來，在頑固的價(jià)格壓力下，經(jīng)濟(jì)增長放緩的局面似乎表明，滯脹有可能成為現(xiàn)實(shí)，讓人想起上世紀(jì)70年代它給發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體帶來的詛咒。

剔除能源和食品等波動(dòng)較大項(xiàng)目的核心通脹率最近幾個(gè)月幾乎沒有變化，8月份為5.3%。歐元區(qū)第二季度經(jīng)濟(jì)增長數(shù)據(jù)被下修，企業(yè)調(diào)查顯示歐元區(qū)20國經(jīng)濟(jì)前景惡化。

這一決定可能是艱難的，之前的所有跡象都表明，會(huì)議本身對(duì)于達(dá)成共識(shí)至關(guān)重要。包括Nagel和拉脫維亞央行行長在內(nèi)的鷹派官員曾表示支持再次加息。

意大利的Ignazio Visco等鴿派同事警告稱，由于“延遲效應(yīng)”，不要過度收緊政策。

法國央行行長Francois Villeroy de Galhau則淡化了利率將維持在何種水平的重要性，堅(jiān)稱更重要的是利率將維持在該水平多久。