通脹加速抬頭后小摩重申：美聯(lián)儲最后一次加息已經(jīng)結束

智通財經(jīng)APP獲悉，盡管美國8月份核心通脹環(huán)比增速快于預期，8月剔除食品和能源成本的核心CPI環(huán)比上漲0.3%，這是六個月來首次加速上漲。但摩根大通資產(chǎn)管理公司認為，預計美聯(lián)儲在這個周期內不會進一步升息，此前關鍵的通脹數(shù)據(jù)似乎仍在下行。

利率期貨反映出市場對美聯(lián)儲可能不會進一步升息的信心增強，此前數(shù)據(jù)顯示美國8月消費者物價指數(shù)（CPI）增幅為14個月來最大，但基礎通脹年率增幅為近兩年來最小。

摩根大通首席全球策略師David Kelly表示:“盡管9月初油價仍在上漲，但我們預計油價飆升對CPI的影響有限。”“我們仍然認為，除非出現(xiàn)進一步的沖擊，否則到2024年第四季度，總體消費平減指數(shù)將低于美聯(lián)儲2%的目標?！?/p>

在上周，Kelly還警告稱，如果美聯(lián)儲在通脹已經(jīng)放緩的情況下再次加息，可能會把美國消費者推向一個“危險”的境地。

在Kelly發(fā)出上述警告之際，是周三公布的一項衡量美國服務業(yè)活動的指標8月升至六個月高位，這可能是通脹仍會升高的潛在跡象，使得市場上對美聯(lián)儲再次加息的押注有所上升。

上周公布的數(shù)據(jù)顯示，美國供應管理協(xié)會(ISM)非制造業(yè)PMI升至54.5，高于7月的52.7，為2023年2月以來新高，高于經(jīng)濟學家的普遍預期。該指數(shù)高于50表明服務業(yè)正在增長，而服務業(yè)占美國經(jīng)濟總量的三分之二以上，這突顯出美國消費者需求和整體經(jīng)濟的持久強勁。

Kelly表示，“僅僅因為服務業(yè)短期升溫，美聯(lián)儲就再次加息是非常不明智的?！?/span>

小摩警告繼續(xù)加息將降低消費者支出

過去幾周一系列強于預期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，這促使華爾街很多人士改變了美聯(lián)儲已經(jīng)結束激進貨幣緊縮行動的觀點。

但對于Kelly而言，美國的消費者狀況不支持美聯(lián)儲進一步加息。

“他們應該非常清楚這樣一個事實，即消費者正在受到擠壓?，F(xiàn)在油價和汽油價格都在上漲。你已經(jīng)恢復了學生貸款償還。人們不得不面對更高的抵押貸款利率?！?span style="text-wrap: wrap;">Kelly表示?！斑@是有限度的。所以你將會看到消費者支出放緩?！?/p>

為年底的利率決議留下懸念

但也有分析師認為，本次通脹加速為為美聯(lián)儲年內再次加息敞開大門。

盡管經(jīng)濟學家們認為通脹趨勢整體仍對美聯(lián)儲有利，但8月通脹展現(xiàn)的超預期韌性，仍可能讓官員們在即將于9月19-20日召開的議息會議結束時，在新的點陣圖預測中傾向于暗示年內至少再加息一次。

Pantheon Macroeconomics首席經(jīng)濟學家Ian Shepherdson寫道，通脹環(huán)比數(shù)據(jù)“將不可避免地上躥下跳”。他指出，“在下周的會議上，我們預計美聯(lián)儲將繼續(xù)按兵不動，但會根據(jù)數(shù)據(jù)表明是否再次加息的意愿。

High Frequency Economics首席美國經(jīng)濟學家Rubeela Farooqi表示，8月CPI數(shù)據(jù)雖然支持美聯(lián)儲下周暫停加息，然而，聯(lián)儲可能不會認為抗通脹戰(zhàn)役已大功告成，除非他們看到進一步的證據(jù)表明，在通脹向2%的目標回落方面有進展。否則如有需要，他們仍會對進一步加息持開放態(tài)度。

Nationwide Life Insurance Co.的首席經(jīng)濟學家Kathy Bostjancic則指出，8月核心CPI的表現(xiàn)有點令人失望。這將使美聯(lián)儲在偏鷹派的基調中保持警惕，暗示11月和12月可能加息。