方正證券：需求加速供給不足 智能算力成為當(dāng)下稀缺資源

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，方正證券發(fā)布研究報(bào)告稱，從需求端來看，截至2023年6月底，我國算力總體總規(guī)模達(dá)到197EFLOPS，其中智能算力規(guī)模占整體算力規(guī)模的比例提高到25.4%，規(guī)模同比增長45%。8月31日國內(nèi)首8個(gè)大模型正式上線，下半年有望迎來大模型上線爆發(fā)期。算力資源的爭奪將愈加激烈。從供給端來看，英偉達(dá)A800的價(jià)格在7月末已經(jīng)由6月份的9.6萬元飆升至12萬元。算力資源整體處于稀缺狀態(tài)。

▍方正證券主要觀點(diǎn)如下：

需求加速供給不足，智能算力成為當(dāng)下稀缺資源。

從需求端來看，截至2023年6月底，我國算力總體總規(guī)模達(dá)到197EFLOPS，其中智能算力規(guī)模占整體算力規(guī)模的比例提高到25.4%，規(guī)模同比增長45%。8月31日國內(nèi)首8個(gè)大模型正式上線，下半年有望迎來大模型上線爆發(fā)期。算力資源的爭奪將愈加激烈。從供給端來看，英偉達(dá)A800的價(jià)格在7月末已經(jīng)由6月份的9.6萬元飆升至12萬元。算力資源整體處于稀缺狀態(tài)。

政策加速算力基建建設(shè)，數(shù)據(jù)要素化有望促進(jìn)算力需求釋放。

預(yù)計(jì)到2023年年底，中國50%的制造業(yè)供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)將采用人工智能。數(shù)據(jù)質(zhì)量直接影響模型質(zhì)量，隨著社會(huì)對數(shù)據(jù)采集與流轉(zhuǎn)重視程度提高，將有更多高質(zhì)量數(shù)據(jù)來發(fā)展模型，同時(shí)促進(jìn)算力需求。企業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型中，要求企業(yè)基于更大量的內(nèi)外部數(shù)據(jù)進(jìn)行分析來輔助決策，也會(huì)產(chǎn)生更大層面的企業(yè)側(cè)算力需求。

算力租賃成本回收周期較短，算力報(bào)價(jià)可做供需刻畫的晴雨表。

根據(jù)A100最新單價(jià)以及國內(nèi)搭載A100云服務(wù)器的租金，平均回本周期為1.04年。同時(shí)后續(xù)算力租賃報(bào)價(jià)可作為行業(yè)算力需求節(jié)奏以及市場熱度的重要指標(biāo)。

智算中心由“資源服務(wù)”向“應(yīng)用服務(wù)”轉(zhuǎn)變，“能力及服務(wù)”算力服務(wù)廠商新定位。

人工智能推理及訓(xùn)練需要連接、算力、模型開發(fā)形成一個(gè)全方位的解決方案。各大IaaS廠商致力于通過自研平臺(tái)為客戶使用算力進(jìn)行數(shù)智化轉(zhuǎn)型提供應(yīng)用服務(wù)。這種平臺(tái)化的轉(zhuǎn)型大部分會(huì)開辟新的按使用量收費(fèi)的模式，為算力平臺(tái)和第三方軟件開發(fā)公司帶來新的增長點(diǎn)。

建議關(guān)注：

在智能算力持續(xù)增長寫整條算力產(chǎn)業(yè)鏈均會(huì)受益，主要分為三個(gè)方面：1.智能算力產(chǎn)業(yè)鏈上游的國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的GPU,CPU芯片廠商，長期還是以算力國產(chǎn)化為目標(biāo)。2.產(chǎn)業(yè)鏈中游的AI服務(wù)器廠商、算力租賃廠商、云計(jì)算廠商以及算力服務(wù)商。3.下游的需要關(guān)注地方政府及大型央國企在算力建設(shè)中的牽頭作用，以三大運(yùn)營商為代表。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

人工智能技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)，人工智能行業(yè)監(jiān)管細(xì)則落地不及預(yù)期，公司市場拓展不及預(yù)期等。