施羅德投資：2023年亞洲信貸為全球經(jīng)濟增長貢獻約70%

智通財經(jīng)APP獲悉，8月16日，施羅德投資發(fā)布《亞洲信貸市場2023年中期回顧》。其中提到，亞洲信貸在2023年取得強勁回報為全球經(jīng)濟增長貢獻約70%，這為企業(yè)及銀行提供了更穩(wěn)定的營商環(huán)境。當中，投資級別信貸的表現(xiàn)優(yōu)于高收益信貸。其中一個利好因素是利差縮小，特別是在投資級別信貸方面。機構(gòu)認為，在更長的財務(wù)收緊狀況期間，擁有強勁資產(chǎn)負債表及良好流動性的高評級企業(yè)，似乎更大可能跑贏過度杠桿及可能難以再融資的高收益企業(yè)。同時，機構(gòu)依然預(yù)期亞太區(qū)企業(yè)的業(yè)績將會出現(xiàn)不同程度的分化，當中預(yù)期印度及印尼企業(yè)會有良好表現(xiàn)。

國內(nèi)方面，正采取放寬限制措施，以確保房地產(chǎn)業(yè)有秩序地復蘇。與此同時，針對其他行業(yè)的支援措施已經(jīng)出臺，例如還為地方政府而設(shè)的融資工具及新經(jīng)濟領(lǐng)域的措施。機構(gòu)認為，一些行業(yè)包括汽車、旅游及中國澳門地區(qū)博彩業(yè)，將受惠于中國內(nèi)地消費復蘇及新經(jīng)濟增長勢頭。這類企業(yè)已公布強勁業(yè)績及持續(xù)恢復現(xiàn)金流，機構(gòu)偏好高質(zhì)量的發(fā)行人。

除了中國內(nèi)地，報告指出亞洲其他地區(qū)仍有許多具吸引力的投資機會。機構(gòu)特別偏好短期信貸，如以美元計算并能提供約6%的收益率，而且限期由一年至三年的高質(zhì)量信貸。當中，較看好金融及保險業(yè)，尤其是次級信貸市場。機構(gòu)亦還看好具有強勁現(xiàn)金流的行業(yè)，包括公共事業(yè)及可持續(xù)基礎(chǔ)建設(shè)。機構(gòu)認為韓國能提供一些良好的投資機會，其總收益率和信貸利差都具有吸引力，尤其是新發(fā)行的信貸。

報告還提到，大部份亞洲信貸都屬于投資級別，能為投資者提供穩(wěn)定的優(yōu)質(zhì)入息及具有吸引力的風險調(diào)整回報組合。投資者在等待利率周期轉(zhuǎn)變的同時能夠獲得回報，而且價格及資本亦有升值空間。雖然高收益信貸會較難再融資，但這種錯配提供了較廉宜的投資機會。對于一些具有良好償還能力的精選企業(yè)，其收益率亦具吸引力。目前，機構(gòu)相信亞洲信貸非常有吸引力，并且在整體多元化投資組合中占有一定比重。