天風(fēng)證券：維持金蝶國(guó)際(00268)“買入”評(píng)級(jí) 利潤(rùn)現(xiàn)金流有望進(jìn)入高速通道

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持金蝶國(guó)際(00268)“買入”評(píng)級(jí)。公司中型產(chǎn)品星空在2022年新增動(dòng)態(tài)安全庫(kù)存等大數(shù)據(jù)應(yīng)用和外部企業(yè)工商和投標(biāo)信息查詢等新功能，并發(fā)布星空旗艦版產(chǎn)品。2022年星空收入增長(zhǎng)18.4%，ARR同比增長(zhǎng)31.2%，客戶數(shù)達(dá)3.1萬(wàn)家，新簽約國(guó)家級(jí)和省級(jí)專精特新企業(yè)近千家。該行預(yù)計(jì)，伴隨星空旗艦版發(fā)布，星空在中型市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)有望擴(kuò)大，并助力公司在三年戰(zhàn)略最后一年收入提速。

報(bào)告中稱，公司前期培育的面向大型企業(yè)的蒼穹星瀚產(chǎn)品已經(jīng)具備較大的收入體量和客戶規(guī)模，2022年，蒼穹星瀚實(shí)現(xiàn)收入6.96億元，同比增長(zhǎng)80.9%，新簽客戶478家。星瀚人力云完整發(fā)布CoreHR提供組裝式應(yīng)用，星瀚企業(yè)績(jī)效管理產(chǎn)品在浙交投等企業(yè)交付。金蝶積極研發(fā)將ChatGPT能力添加到AI服務(wù)平臺(tái)，將ChatGPT嵌入到金蝶云·蒼穹這一企業(yè)可組裝PaaS平臺(tái)中，并將在未來(lái)發(fā)布融合AI大模型GPT能力的蒼穹GPT，旗下SaaS場(chǎng)景與蒼穹GPT的相關(guān)模型深度融合，打造“蒼穹GPT+X“(AIGC + PaaS + SaaS)。如蒼穹GPT+人力，將提供員工信息查詢與解決、員工調(diào)動(dòng)查詢與解讀、員工資質(zhì)查詢與解讀、崗位描述、報(bào)告輸出等能力，將數(shù)據(jù)與AI賦能員工;蒼穹GPT+財(cái)稅，將提供財(cái)稅信息查詢與解讀、稅務(wù)申報(bào)查詢與解讀、財(cái)務(wù)報(bào)表查詢與解讀等能力，將數(shù)據(jù)與AI賦能財(cái)稅管理。

該行認(rèn)為，此前公司蒼穹星瀚產(chǎn)品體量已經(jīng)達(dá)到一定規(guī)模，通過(guò)標(biāo)桿客戶顯著提升品牌形象，未來(lái)通過(guò)AI進(jìn)一步豐富平臺(tái)能力，將為后續(xù)產(chǎn)品的研發(fā)迭代提供更好的平臺(tái)，有望顯著推動(dòng)星空、星瀚等產(chǎn)品進(jìn)一步向上兼容迭代。