中信證券：數(shù)據(jù)中心將推動(dòng)液冷行業(yè)快速發(fā)展 關(guān)注擁有全鏈條、多技術(shù)路線、提供全生命周期服務(wù)的液冷企業(yè)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，AI增加算力，同時(shí)對(duì)數(shù)據(jù)中心散熱的要求提升，液冷技術(shù)是降低數(shù)據(jù)中心PUE的有效方案，數(shù)據(jù)中心對(duì)高效率、低能耗、強(qiáng)環(huán)保、一體化的液冷解決方案需求明確，將進(jìn)一步推動(dòng)液冷行業(yè)的快速發(fā)展。建議關(guān)注擁有全鏈條、多技術(shù)路線、提供全生命周期服務(wù)的液冷企業(yè)。

事件：

2023年6月28日，世界移動(dòng)通信大會(huì)在上海新國(guó)際博覽中心舉辦。參展廠商包括移動(dòng)、電信、聯(lián)通、新加坡電信等國(guó)內(nèi)和國(guó)際通訊龍頭企業(yè);魅族、華為等國(guó)內(nèi)頭部信息和云服務(wù)科技企業(yè);浩鯨科技、浩瀚深度、捷德集團(tuán)等大數(shù)據(jù)分析和物聯(lián)網(wǎng)公司等;安謀科技、AMD、比科奇等半導(dǎo)體和智能計(jì)算公司;中國(guó)信科、新華三、中興通訊等網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施和液冷解決方案公司等。

▍中信證券主要觀點(diǎn)如下：

技術(shù)趨勢(shì)和演進(jìn)路線：冷板式浸沒(méi)式液冷技術(shù)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)期發(fā)展和提升，有效地降低了數(shù)據(jù)中心的PUE。

未來(lái)的發(fā)展方向是端到端的數(shù)字化智能調(diào)節(jié)液冷系統(tǒng)。隨著AI服務(wù)器和智能聯(lián)動(dòng)系統(tǒng)的普及，柜級(jí)全液冷搭配浸沒(méi)式液冷，以及動(dòng)環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)和AI調(diào)節(jié)的“零碳”數(shù)據(jù)中心的合并應(yīng)用，能夠進(jìn)一步將數(shù)據(jù)中心的PUE降低1%-10%，達(dá)到PUE1.0的水平，這將是液冷系統(tǒng)滿足未來(lái)環(huán)保和高效要求的最終答卷，將全面支持“數(shù)字中國(guó)”和“低碳中國(guó)”戰(zhàn)略。

商業(yè)邏輯：液冷公司傾向于將產(chǎn)業(yè)鏈上游和中游產(chǎn)品組合，制成一體化解決方案。

主流液冷企業(yè)傳統(tǒng)的以出售單部件、單產(chǎn)品為主的商業(yè)邏輯正在被以“組件-節(jié)點(diǎn)-機(jī)柜-數(shù)據(jù)中心”為主的組合式、鏈條式和一攬子產(chǎn)品銷售邏輯所取代。如新華三能夠單獨(dú)生產(chǎn)和制作液冷動(dòng)環(huán)監(jiān)控系統(tǒng)、零碳智慧機(jī)柜、UPS&PDU、精密空調(diào)和零碳微模塊機(jī)房。

除此之外，公司還將產(chǎn)品和服務(wù)串聯(lián)，提出了全棧式、一步到位的解決方案，從規(guī)劃立項(xiàng)到設(shè)計(jì)、施工、驗(yàn)收、運(yùn)維均由公司負(fù)責(zé)，具有全生命周期的端到端服務(wù)能力，相對(duì)于數(shù)據(jù)中心自行分散購(gòu)買產(chǎn)品組裝更具經(jīng)濟(jì)和便捷優(yōu)勢(shì)，同時(shí)也幫助企業(yè)從液冷產(chǎn)業(yè)鏈上的每一個(gè)節(jié)點(diǎn)獲利。

市場(chǎng)需求：數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展離不開(kāi)高效經(jīng)濟(jì)的液冷解決方案。

隨著元宇宙、AI大模型、大數(shù)據(jù)分析以及6G等應(yīng)用場(chǎng)景的不斷增加，數(shù)字世界正在火熱發(fā)展，在這個(gè)發(fā)展過(guò)程中，算力的增長(zhǎng)潛力仍有很大市場(chǎng)空間等待挖掘。5G的普及促使大量個(gè)人用戶將算力終端從自有設(shè)備轉(zhuǎn)向云電腦和云算力平臺(tái)，同時(shí)運(yùn)營(yíng)商和企業(yè)也傾向于建設(shè)更多的數(shù)據(jù)中心，將中心算力托管于邊緣云和分布式云。

為了持續(xù)推動(dòng)發(fā)展勢(shì)頭，網(wǎng)絡(luò)服務(wù)需要更經(jīng)濟(jì)、更穩(wěn)定。數(shù)據(jù)中心對(duì)一體化液冷解決方案的需求日益增長(zhǎng)，這種解決方案能夠提供更加經(jīng)濟(jì)、環(huán)保和高效的冷卻能力。

大會(huì)中中興通訊推出的PowerPilot Pro方案結(jié)合液冷數(shù)據(jù)中心，可以實(shí)現(xiàn)智能節(jié)電達(dá)到35%的效果。新一代液冷解決方案助力數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)發(fā)展，并滿足不斷提升的需求。

風(fēng)險(xiǎn)因素：

AI行業(yè)發(fā)展不及預(yù)期;熱管理新技術(shù)進(jìn)展不及預(yù)期;熱管理行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;新的技術(shù)方案取代現(xiàn)有技術(shù)。