海通證券：關注618線上消費大促 推薦景氣度回升的小家電龍頭

智通財經APP獲悉，海通證券發(fā)布研究報告稱，五月即將迎來618大促，建議關注線上消費占比較高的小家電龍頭公司。全年依然重點推薦兩條主線：(1)估值修復主線：基本面表現(xiàn)穩(wěn)健、估值處于低位的白電;(2)消費復蘇主線：景氣度回升，經營向好的小家電。

▍海通證券主要觀點如下：

白電：

低估值提供保護墊，估值及盈利有待進一步修復。白電作為必選消費品，需求平穩(wěn)有韌性，低估值提供充分安全墊，大宗原材料跌價帶來的成本端基數利好將至少延續(xù)至23H1。短期看，地產政策的邊際放松有望為行業(yè)帶來估值修復，后續(xù)疫情邊際好轉有望帶來消費需求的整體修復。

廚電：

疫情沖擊疊加地產后周期影響，22Q2-22Q3期間板塊成長承壓，但當前環(huán)境下，地產政策邊際改善趨勢持續(xù)。

制冷產業(yè)鏈：

新能源汽車熱管理有望開啟新賽道，為制冷產業(yè)鏈上下游龍頭開創(chuàng)新機遇。當前環(huán)境下制冷龍頭已開始往新能源汽車熱管理方向積極切入，有望憑借自身制冷產業(yè)的技術協(xié)同切入車企供應鏈。

小家電：

行業(yè)內外銷2020年高增長，2021-22年承壓，展望2023年，需重點關注小家電行業(yè)的消費升級及消費復蘇主線。

新消費電器：

掃地機及投影儀龍頭經歷了較長時間的回調，可選消費短期均受到經濟周期及消費意愿影響，需求出現(xiàn)一定程度回落，同時帶來行業(yè)競爭的加劇及費用投入產出比的下降。長期依然看好滲透率提升邏輯下大單品新消費電器公司的長期成長性，可關注龍頭公司的底部修復機會

風險提示

原材料價格波動；海外需求的不確定性。