國泰君安：鋰鹽價格半月漲近40% 儲能或成為下一快速擴(kuò)張領(lǐng)域

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報(bào)告稱，近期碳酸鋰價格跌勢暫緩，上游材料價格止跌。該行認(rèn)為鋰鹽價格回落疊加政策催化，預(yù)計(jì)2023年工商業(yè)儲能將加速爆發(fā)。國內(nèi)儲能產(chǎn)品在海外也有明顯的競爭優(yōu)勢。從短期的價格、市場、政策波動，以及從遠(yuǎn)期雙碳政策看來，儲能的發(fā)展空間和機(jī)遇非常之大。GGII數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)戶用儲能鋰電池出貨量達(dá)25GWh，同比增長超3.5倍，2026年國內(nèi)戶用儲能鋰電池出貨量有望達(dá)100GWh。品牌力突出的企業(yè)將在戶用儲能賽道持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

國泰君安主要觀點(diǎn)如下：

碳酸鋰價格跌勢暫緩，上游材料價格止跌。

據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示5月12日電池級碳酸鋰漲17500元/噸，均價報(bào)26.5萬元/噸，工業(yè)級碳酸鋰漲15000元/噸，均價報(bào)25萬元/噸;氫氧化鋰漲20000~21500元/噸;鎳豆?jié)q、漲1400元/噸。近半個月以來，電池級碳酸鋰價格自18萬元噸價開啟反彈后持續(xù)上漲，4月27日至5月12日間的10個交易日，電池級碳酸鋰價格已實(shí)現(xiàn)十連漲，短短半個月，碳酸鋰價格漲幅近40%。

鋰鹽價格回落疊加政策催化，預(yù)計(jì)2023年工商業(yè)儲能將加速爆發(fā)。

電芯成本占儲能系統(tǒng)成本60%，預(yù)計(jì)儲能系統(tǒng)成本將有大幅下降;國內(nèi)多省峰谷電價差存在明確盈利空間，疊加政策催化，預(yù)計(jì)2023年工商業(yè)儲能將會加速爆發(fā)。國內(nèi)儲能產(chǎn)品在海外也有明顯的競爭優(yōu)勢。從短期的價格、市場、政策波動，以及從遠(yuǎn)期雙碳政策看來，儲能的發(fā)展空間和機(jī)遇非常之大。

頭部電池企業(yè)Q1儲能業(yè)務(wù)成為新的增長極，訂單仍在快速增長。

頭部電池企業(yè)Q1儲能業(yè)務(wù)電池出貨占比超20%。寧德時代儲能占比約20%。億緯鋰能Q1公司儲能電池業(yè)務(wù)收入超30億元，同比增長近兩倍，儲能收入占比近30%。2022年儲能業(yè)務(wù)已經(jīng)成為頭部電池企業(yè)營收的重要來源，占比快速提升。

戶儲成為各鋰電池產(chǎn)業(yè)競逐的重點(diǎn)賽道。

GGII數(shù)據(jù)顯示，2022年國內(nèi)戶用儲能鋰電池出貨量達(dá)25GWh，同比增長超3.5倍， 2026年國內(nèi)戶用儲能鋰電池出貨量有望達(dá)100GWh。其中2023年Q1戶用儲能鋰電池出貨量不及預(yù)期，但全年增長趨勢不變。

品牌力突出的企業(yè)將在戶用儲能賽道持續(xù)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

大多是從其他領(lǐng)域進(jìn)入戶用儲能市場，如寧德時代和比亞迪從動力電池和電力儲能電池切入，新能安(寧德時代與ATL合資)從中型鋰電池切入。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源車銷售不及預(yù)期，政策變動，產(chǎn)品研發(fā)不及預(yù)期等。受疫情或宏觀因素影響，全球新能源車或銷量不及預(yù)期，或因宏觀環(huán)境導(dǎo)致政策方面有所限制，影響產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品研發(fā)情況。