國泰君安：碳酸鋰價格止跌企穩(wěn)反映下游需求向好 新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎修復階段

智通財經(jīng)APP獲悉，國泰君安發(fā)布研究報告稱，碳酸鋰價格止跌企穩(wěn)，反映出下游需求逐漸向好。政策頻繁提及支持充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，充電樁產(chǎn)業(yè)鏈迎加速發(fā)展。新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來修復階段：1)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額;2)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié);3)特斯拉MegaPack工廠落地上海將進一步拉動國內(nèi)儲能電池需求;4)在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié);5)寧德時代即將發(fā)布凝聚態(tài)電池，高鎳三元正極、石墨烯、LiFSI/LiTFSI和PEO用量有望大幅提升。

國泰君安主要觀點如下：

政策再次加碼充電樁，支持新能源汽車下鄉(xiāng)。

5月5日，國務(wù)院總理李強主持召開國務(wù)院常務(wù)會議，審議通過關(guān)于加快發(fā)展先進制造業(yè)集群的意見，部署加快建設(shè)充電基礎(chǔ)設(shè)施，更好支持新能源汽車下鄉(xiāng)和鄉(xiāng)村振興。2022年底，我國車樁比為2.5:1，但充電基礎(chǔ)設(shè)施主要集中于沿海和中部一線城市，鄉(xiāng)村充電資源相對匱乏，充電樁潛在市場空間較大。加速充電樁建設(shè)將有效拉動鄉(xiāng)村新能源汽車市場。該行認為該政策將強有力的推動充電樁和新能源汽車行業(yè)發(fā)展。

乘聯(lián)會預(yù)計4月新能源乘用車廠商批發(fā)銷量60萬輛。

據(jù)乘聯(lián)會初步統(tǒng)計，4月乘用車市場零售165.2萬輛，同比增長58%，環(huán)比增長4%;2023年以來累計零售593.8萬輛，同比增長持平;全國乘用車廠商批發(fā)178.3萬輛，同比增長87%，環(huán)比下降10%;2023年以來累計批發(fā)684.5萬輛，同比增長7%。4月新能源車市場零售52.9萬輛，同比增長87%，環(huán)比下降3%;2023年以來累計零售185.2萬輛，同比增長37%;全國乘用車廠商新能源批發(fā)60萬輛，同比增長105%，環(huán)比下降4%;2023年以來累計批發(fā)209.7萬輛，同比增長42%。

鋰價開始上行，相關(guān)材料價格企穩(wěn)。

根據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年4月24日-5月6日，碳酸鋰價格拐點顯現(xiàn)，隔膜價格持續(xù)下降，其余材料價格變動幅度較小：1)電池級碳酸鋰上周價格上升，增幅為9%;2)由于碳酸鋰價格止跌企穩(wěn)，5系、6系和8系三元材料價格基本不變;3)隔膜價格有所下滑，降幅為6%;4)六氟磷酸鋰價格上漲，增幅為6%，電解液和添加劑價格小幅下滑。

建議關(guān)注：

1)電池頭部企業(yè)憑借規(guī)模效應(yīng)、產(chǎn)業(yè)鏈成本管控有望在價格競爭中進一步提升市場份額，推薦標的：寧德時代(300750.SZ)、億緯鋰能(300014.SZ);

2)材料環(huán)節(jié)從供不應(yīng)求到供過于求，優(yōu)選有望率先出清的細分環(huán)節(jié)，推薦標的：新宙邦(300037.SZ)，受益標的：科達利(002850.SZ);

3)特斯拉MegaPack工廠落地上海將進一步拉動國內(nèi)儲能電池需求，同時考慮國內(nèi)大儲和工商業(yè)儲能的爆發(fā)，推薦正極材料供應(yīng)商德方納米(300769.SZ);

4)在政策指導下增長強勁的充電樁環(huán)節(jié)，推薦標的：盛弘股份(300693.SZ)、科士達(002518.SZ)、炬華科技(300360.SZ)、綠能慧充(600212.SH)等;

5)寧德時代即將發(fā)布凝聚態(tài)電池，高鎳三元正極、石墨烯、LiFSI/LiTFSI和PEO用量有望大幅提升，推薦標的：容百科技(688005.SH)、當升科技(300073.SZ)、貝特瑞(835185.BJ)、多氟多(002407.SZ)，受益標的：奧克股份(300082.SZ)。

風險提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期，行業(yè)產(chǎn)能嚴重過剩導致產(chǎn)業(yè)鏈價格競爭激烈。