施羅德投資：預(yù)計(jì)年內(nèi)美國經(jīng)濟(jì)將放緩并進(jìn)入衰退 看好政府債券及較高質(zhì)量的信貸

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，施羅德投資首席經(jīng)濟(jì)師及策略師Johanna Kyrklund發(fā)文稱，預(yù)計(jì)2023年稍后時(shí)間美國經(jīng)濟(jì)將放緩并進(jìn)入衰退，所以看好政府債券及較高質(zhì)量的信貸。盡管估值有所改善，但由于周期陰霾加深，仍對股票持審慎態(tài)度。

Johanna Kyrklund認(rèn)為，美聯(lián)儲可能無法迅速地調(diào)整政策，以追上投資市場反映政策調(diào)整的步伐。就此而言，美國勞動力市場疲軟的跡象將使投資者相信美聯(lián)儲即將完成任務(wù)，并可消除投資市場面臨的重大障礙。

Johanna Kyrklund還指出，政策轉(zhuǎn)變與經(jīng)濟(jì)影響之間的滯后尚不確定，但利率上升所產(chǎn)生的影響之一，是使魯莽及投機(jī)行為表露無遺。這導(dǎo)致“動物本能”（人自發(fā)的樂觀情緒）降溫、市場估值下跌，以及整體經(jīng)濟(jì)活動放緩。

首當(dāng)其沖為增長股及加密貨幣，其次是2022年的英國國債危機(jī)。而近期加息下的受害者是科技初創(chuàng)行業(yè)的昔日寵兒硅谷銀行（SVB），存款減少迫使該銀行變現(xiàn)其債券投資組合的虧損。有關(guān)銀行融資成本的不明朗因素正對美國及歐洲銀行業(yè)造成影響。

加息引起的另一常見情況是，由于投資者更仔細(xì)地審視其投資組合風(fēng)險(xiǎn)，某些企業(yè)所面臨的挑戰(zhàn)，或會對其他企業(yè)造成骨牌效應(yīng)。例如，硅谷銀行面臨的困境導(dǎo)致投資者重新評估美國地區(qū)銀行及瑞信的風(fēng)險(xiǎn)，而這些銀行的共同之處是其存款持續(xù)下降。這證明利率上升正導(dǎo)致信貸狀況收緊，美國各地區(qū)銀行可能持續(xù)受壓。