天風(fēng)證券：維持騰訊(00700)“買入”評級 目標價476港元

智通財經(jīng)APP獲悉，天風(fēng)證券發(fā)布研究報告稱，維持騰訊控股(00700)“買入”評級，目標價476港元。該行認為，公司社交流量以及核心業(yè)務(wù)層競爭格局穩(wěn)固，降本增效成果明顯，中期基本面恢復(fù)較高增長的基礎(chǔ)扎實。游戲供給彈性相對充足，后續(xù)重量級新作值得期待;視頻號為微信流量和廣告增長提供有力支持，直播電商具備潛力;金融科技及企業(yè)服務(wù)有望逐步恢復(fù)增長動能。中長期來看，AI技術(shù)或有望成為騰訊的重要增長乘數(shù)。

該行表示，在網(wǎng)絡(luò)游戲板塊，預(yù)計1Q23公司國內(nèi)游戲收入同比+5%(4Q22同比-6%)，主要由于：1)長生命周期游戲重啟增長動能，公司披露23年1月《王者榮耀》取得了有史以來最好的春節(jié)表現(xiàn)?！禗NF》的韓國研發(fā)商Nexon預(yù)計1Q23中國區(qū)收入同比+25%~+35%(假設(shè)匯率不變)。2)新獲取版號的游戲開始陸續(xù)上線。2月23日《黎明覺醒：生機》上線，根據(jù)七麥數(shù)據(jù)，該游戲2月23日至2月28日iPhone游戲暢銷榜排名維持在TOP10，3月區(qū)間為第9至第32位。

此外，預(yù)計1Q23公司海外游戲收入同比+10%(4Q22同比+5%)，主要由于《VALORANT》以及4Q22發(fā)布的《勝利女神：妮姬》和《戰(zhàn)錘40K：暗潮》所拉動。如剔除匯率影響以及Supercell相關(guān)調(diào)整對基數(shù)的影響，4Q22公司海外游戲收入同比+11%，該行預(yù)計趨勢有望在1Q23延續(xù)。4月18日，公司新上線手游《合金彈頭：覺醒》，截止4月20日18時暫列iPhone暢銷榜第2位(七麥數(shù)據(jù))，可為后續(xù)游戲收入增長提供支持?？紤]到公司游戲收入基數(shù)回落、長生命周期游戲重啟增長、以及新獲取版號的《無畏契約》、《命運方舟》、《王者萬象棋》等游戲逐步上線，該行預(yù)計后續(xù)公司游戲收入增速有望進一步提升。