招銀國際：維持玄武云(02392)“買入”評級 CRM SaaS將成為主要增長動力

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持玄武云(02392)“買入”評級。針對CRM PaaS與語音/文本通知相關(guān)的服務(wù)，公司將重點通過優(yōu)化客戶組合獲得穩(wěn)定利潤。同時CRM SaaS將成為主要增長動力，該行預(yù)計CRM SaaS收入將從疫情中恢復(fù)(FY23E同比增長25%，F(xiàn)Y22同比增長8%)。后續(xù)將繼續(xù)在SaaS產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化方面研發(fā)投入，以及將客戶群擴大到耐用品行業(yè)。

報告中稱，在CRM SaaS服務(wù)方面，公司有望在2023財年恢復(fù)增長勢頭。在FY22玄武云CRM SaaS服務(wù)收入同比增長8%至4.74億元人民幣(FY21同比增長30%)。與此同時，該行樂觀地看到CRM的SaaS客戶數(shù)量增勢(2022財年同比增長9%至1645家)。該行期待CRM SaaS收入增長將在FY23E重新加速(同比增長25%)，由：1)客戶數(shù)量拓展驅(qū)動;2)隨著AIoT產(chǎn)品收入增長而同比增長77%的云銷售收入(占FY22 CRM SaaS收入的12.8%)。

此外，在新客戶滲透方面，展望2023財年，該行期待著玄武云計算實現(xiàn)收入凈增長11.93億元，同比增長14%。毛利率將恢復(fù)(同比增長2.3個百分點)，但部分被更高的運營成本抵消，因為公司正在增加SaaS的研發(fā)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化，銷售隊伍不斷壯大，向耐用品行業(yè)滲透客戶(CRM SaaS目前主要服務(wù)快消品客戶)。