招銀國際：維持特步國際(01368)“買入”評級 目標(biāo)價升至11.76港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持特步國際(01368)“買入”評級，目標(biāo)價升至11.76港元。公司今年一季度零售流水增長約20%，當(dāng)中特步兒童/專業(yè)跑鞋分別增長30%以上/40%以上，且線下表現(xiàn)優(yōu)于線上，兩者均顯示正增長。此外，3、4月的零售流水增長已達(dá)35%+。

該行認(rèn)為，公司零售流水主因包括：1)補(bǔ)單和快反優(yōu)于預(yù)期，2)穿著特步跑鞋的不同選手都贏得馬拉松和打破國內(nèi)封塵了15年紀(jì)錄所帶來的營銷和口碑，3)跑步于低線城市滲透率仍低，4)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇下對性價比的需求有增加等。而索康尼增速更達(dá)100%以上，優(yōu)于23財年60%-70%的增長指引。

特步管理層認(rèn)為，23Q2零售流水增長不會低于Q1，且把2023財年指引從20%+增長提升至25%+。同時也提高對23上半財年銷售預(yù)測，從持平上升至5%-10%增長，但公司并未有更新全年指引，因為仍然考慮五一假期的表現(xiàn)，且運營支出仍可能很大，對于跑步相關(guān)，亞運會和特步兒童等營銷費用仍然會上升，可能占23財年的11%-13%。