國(guó)聯(lián)證券：儲(chǔ)能安全標(biāo)準(zhǔn)逐漸趨嚴(yán) 溫控和消防系統(tǒng)需求及價(jià)值量將顯著提升

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，儲(chǔ)能安全新國(guó)標(biāo)將于23年7月正式實(shí)施，正式版較征求意見(jiàn)稿進(jìn)一步趨嚴(yán)，強(qiáng)調(diào)電池模塊單獨(dú)配置探測(cè)器和持續(xù)抑制復(fù)燃的重要性。在儲(chǔ)能安全標(biāo)準(zhǔn)逐漸趨嚴(yán)的背景下，溫控和消防系統(tǒng)需求和價(jià)值量將顯著提升，系統(tǒng)集成商競(jìng)爭(zhēng)壁壘有望得到強(qiáng)化。儲(chǔ)能溫控及消防領(lǐng)域相關(guān)標(biāo)的多為其他相近領(lǐng)域遷移而來(lái)，建議關(guān)注其中傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長(zhǎng)、供應(yīng)鏈垂直整合能力更強(qiáng)、和大型儲(chǔ)能集成客戶綁定更深的相關(guān)公司。

標(biāo)的上，重點(diǎn)推薦儲(chǔ)能溫控相關(guān)企業(yè)英維克(002837.SZ)、同飛股份(300990.SZ)、奧特佳(002239.SZ);儲(chǔ)能消防相關(guān)企業(yè)青鳥(niǎo)消防(002960.SZ)；系統(tǒng)集成商重點(diǎn)推薦技術(shù)儲(chǔ)備深厚、渠道資源豐富、獲單能力強(qiáng)的科華數(shù)據(jù)(002335.SZ)、金冠股份(300510.SZ)、科陸電子(002121.SZ)、南都電源(300068.SZ)，建議關(guān)注金盤科技(688676.SH)、智光電氣(002169.SZ)等。

▍國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

新國(guó)標(biāo)出臺(tái)儲(chǔ)能安全標(biāo)準(zhǔn)趨嚴(yán)

儲(chǔ)能安全新國(guó)標(biāo)將于23年7月正式實(shí)施，正式版較征求意見(jiàn)稿進(jìn)一步趨嚴(yán)，強(qiáng)調(diào)電池模塊單獨(dú)配置探測(cè)器和持續(xù)抑制復(fù)燃的重要性。事前預(yù)警、系統(tǒng)聯(lián)動(dòng)、精準(zhǔn)消防和抑制復(fù)燃構(gòu)成安全系統(tǒng)新要求。

消防系統(tǒng)重構(gòu)有望提升價(jià)值量

儲(chǔ)能消防系統(tǒng)設(shè)計(jì)有望迎來(lái)主動(dòng)預(yù)警、通訊聯(lián)動(dòng)和多級(jí)防控三重升級(jí)，進(jìn)而提升儲(chǔ)能消防系統(tǒng)價(jià)值占比。

目前普遍應(yīng)用的艙級(jí)消防方案在整個(gè)儲(chǔ)能系統(tǒng)中的價(jià)值占比為1%-3%左右，未來(lái)有望向3%-4%拓展，而隨著PACK級(jí)方案滲透率逐漸提升，預(yù)計(jì)價(jià)值占比5%-7%的方案亦有望落地。測(cè)算得2026年儲(chǔ)能消防市場(chǎng)空間可達(dá)119.8億元，2022-2026年CAGR為129.8%。

液冷溫控滲透率提升擴(kuò)大行業(yè)空間

更先進(jìn)的消防設(shè)計(jì)往往與液冷系統(tǒng)相結(jié)合。2021年國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能領(lǐng)域液冷溫控滲透率僅為12%，預(yù)計(jì)2025年有望迅速提升至45%。液冷系統(tǒng)(0.6億元/GWh)單位價(jià)值量高于風(fēng)冷(0.3億元/GWh)，根據(jù)測(cè)算，2026年儲(chǔ)能溫控市場(chǎng)空間有望達(dá)167.1億元，2022-2026年CAGR為89.2%。

對(duì)系統(tǒng)安全的重視或?qū)⑻岣呒缮谈?jìng)爭(zhēng)壁壘

集成商是儲(chǔ)能安全的第一責(zé)任人，通過(guò)對(duì)管理系統(tǒng)的搭建體現(xiàn)電站整體的安全價(jià)值。由于對(duì)儲(chǔ)能系統(tǒng)安全性能的要求日漸提升，集成商在技術(shù)、渠道、資金、供應(yīng)鏈管理方面的壁壘有望強(qiáng)化，并且隨著大型獨(dú)立儲(chǔ)能電站成為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)的主流方式，業(yè)主對(duì)于集成商的選擇集中度有望提升。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

政策落地不及預(yù)期;中國(guó)廠商出海進(jìn)程不及預(yù)期;行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;儲(chǔ)能裝機(jī)不及預(yù)期。