安信證券：Micro OLED滲透率有望加速提高 國內(nèi)供應(yīng)鏈將深度受益

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，安信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，Micro OLED具備高像素密度、輕薄、低功耗等顯著優(yōu)勢，具備商業(yè)化量產(chǎn)優(yōu)勢Micro OLED是目前最適合虛擬現(xiàn)實(shí)的顯示方案。主流消費(fèi)電子廠商陸續(xù)推出搭載Micro OLED顯示屏的VR以及AR設(shè)備，松下、雷鳥、華為均在2022年發(fā)布了搭載Micro OLED的虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備，根據(jù)DSCC的數(shù)據(jù)，2023年全球Micro OLED的銷售額將超過13億美元，并于2024年翻番，超過26億美元。未來隨著VR/AR行業(yè)的發(fā)展，國內(nèi)供應(yīng)鏈深度受益。

推薦標(biāo)的：華興源創(chuàng)（688001.SH）、精測電子（300567.SZ）、奧來德（688378.SH）；建議關(guān)注標(biāo)的為清越科技（688496.SH）。

安信證券主要觀點(diǎn)如下：

Micro OLED具備高像素密度、輕薄、低功耗等顯著優(yōu)勢：

從顯示面板的技術(shù)分類來看，目前主要包括LCD、OLED、Micro OLED以及Micro LED。與LCD和OLED相比，Micro OLED具備高像素密度、輕薄、低功耗等顯著優(yōu)勢。Micro LED除了具備Micro OLED的優(yōu)勢之外，在亮度上比Micro OLED顯著提高，是終極顯示方案，由于制造工藝還不成熟，短期內(nèi)無法商業(yè)化量產(chǎn)。綜合來看，具備商業(yè)化量產(chǎn)優(yōu)勢Micro OLED是目前最適合虛擬現(xiàn)實(shí)的顯示方案。

龍頭公司相繼入局，蘋果MR有望帶動(dòng)Micro OLED滲透率快速提高

主流消費(fèi)電子廠商陸續(xù)推出搭載Micro OLED顯示屏的VR以及AR設(shè)備，松下、雷鳥、華為均在2022年發(fā)布了搭載Micro OLED的虛擬現(xiàn)實(shí)設(shè)備，高通發(fā)布了搭載Micro OLED的XR參考設(shè)計(jì)。另外，據(jù)彭博社的Mark Gurman報(bào)道，蘋果也預(yù)計(jì)在2023年6月發(fā)布MR頭顯，該設(shè)備將搭載2片4K Micro OLED面板，像素密度達(dá)3000PPI以上，解析度更能達(dá)到8K超高解析度。隨著蘋果搭載Micro OLED的MR設(shè)備的推出，Micro OLED在虛擬現(xiàn)實(shí)中的滲透率有望快速提高。根據(jù)DSCC的數(shù)據(jù)，2023年全球Micro OLED的銷售額將超過13億美元，并于2024年翻番，超過26億美元。

索尼為行業(yè)龍頭，國內(nèi)廠商優(yōu)勢明顯：

從Micro OLED生產(chǎn)廠商來看，歐美公司較早進(jìn)入市場，包括美國eMagin 和 Kopin 公司，索尼為目前Micro OLED行業(yè)龍頭，預(yù)計(jì)蘋果今年發(fā)布MR將搭載索尼的Micro OLED屏幕。國內(nèi)廠商方面，視涯科技在12寸的Micro OLED屏幕上處于領(lǐng)先地位，目前已經(jīng)在華為等龍頭消費(fèi)電子廠商應(yīng)用，未來有望進(jìn)入更多國際廠商，進(jìn)一步打開成長空間。據(jù)LiChase統(tǒng)計(jì)，清越科技在8寸的Micro OLED上布局行業(yè)領(lǐng)先，如果只考慮已驗(yàn)收的項(xiàng)目，中國大陸8英寸Micro OLED產(chǎn)能大約在9K/M，其中夢顯電子(清越科技)有5K/M產(chǎn)能，處于國內(nèi)領(lǐng)先地位。

風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期、技術(shù)突破不及預(yù)期、政策及監(jiān)管力度變化、VR\AR 行業(yè)發(fā)展低于預(yù)期、疫情反復(fù)風(fēng)險(xiǎn)。