中原證券：工業(yè)金剛石持續(xù)高景氣 培育鉆石成未來(lái)新風(fēng)口

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中原證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，我國(guó)超硬材料企業(yè)已經(jīng)形成了比較集中的產(chǎn)業(yè)集群和相對(duì)完善的特色高技術(shù)產(chǎn)業(yè)鏈，工業(yè)金剛石應(yīng)用范圍廣，未來(lái)市場(chǎng)空間大。建議關(guān)注超硬材料和培育鉆石產(chǎn)業(yè)鏈上游人造金剛石及其微粉制造環(huán)節(jié)，下游金剛石線和金剛石刀具等應(yīng)用環(huán)節(jié)的相關(guān)標(biāo)的：中兵紅箭(000519.SZ)、力量鉆石(301071.SZ)、四方達(dá)(300179.SZ)、惠豐鉆石(839725.BJ)、美暢股份(300861.SZ)。

▍中原證券主要觀點(diǎn)如下：

超硬材料通常是硬度特別高的材料，主要用于金屬及合金材料、高硬脆材料、復(fù)合材料、軟韌材料以及難加工材料的加工，同時(shí)作為一種重要的功能材料，可應(yīng)用于電子電器、裝備制造、航空航天、國(guó)防軍工、醫(yī)療檢測(cè)和治療等高科技領(lǐng)域。

目前常見(jiàn)的超硬材料有天然金剛石、人造金剛石、立方氮化硼等。全球工業(yè)用超硬材料主要為工業(yè)金剛石，其中超過(guò)90%為人造金剛石。

工業(yè)金剛石應(yīng)用領(lǐng)域廣闊，市場(chǎng)需求大，我國(guó)擁有上游定價(jià)權(quán)。

我國(guó)是全球第一大人造金剛石生產(chǎn)國(guó)，壟斷了全球95%工業(yè)金剛石領(lǐng)域市場(chǎng)份額，具有HTHP法工業(yè)金剛石定價(jià)權(quán)。工業(yè)金剛石單晶作為磨削拋光類(lèi)超硬材料制品原材料，在勘探采掘、建筑石材領(lǐng)域保持重要地位。機(jī)械、光伏、化工、航空航天對(duì)材料及加工工具提出了更高的要求，拉動(dòng)金剛石微粉相關(guān)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)。

CVD金剛石可作為高新技術(shù)材料在半導(dǎo)體、光學(xué)、量子技術(shù)等工業(yè)領(lǐng)域有廣闊的應(yīng)用空間。

CVD法合成金剛石具有尺寸大、低雜質(zhì)濃度、高結(jié)晶質(zhì)量等優(yōu)點(diǎn)，在大尺寸、高純度金剛石制備與摻雜研究方面優(yōu)勢(shì)更明顯，電學(xué)、光學(xué)、熱學(xué)、聲學(xué)等方面性能優(yōu)異，是一種具有巨大開(kāi)發(fā)潛力的功能性材料。

近年來(lái)各國(guó)陸續(xù)布局半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程快速崛起。金剛石禁帶寬度達(dá)5eV，是當(dāng)前單質(zhì)半導(dǎo)體材料中帶隙最寬的材料，同時(shí)具有高擊穿電場(chǎng)、大飽和載流子速度、高載流子遷移率和底介電常數(shù)等優(yōu)異電學(xué)性質(zhì)，被認(rèn)為是制備下一代高功率、高頻、高溫及低功率損耗電子器件最有希望的材料，有望成為第四代半導(dǎo)體材料。

培育鉆石巧奪天工，低滲透高增長(zhǎng)匯聚投資價(jià)值。

培育鉆石是人造金剛石中的寶石級(jí)大單晶，是依靠超硬材料工業(yè)技術(shù)不斷發(fā)展而誕生的品種。隨著合成工藝不斷改進(jìn)，寶石級(jí)大單晶技術(shù)獲得突破，已經(jīng)可以合成出30克拉的無(wú)色鉆石，人工鉆石也從工業(yè)品市場(chǎng)逐漸走向消費(fèi)品市場(chǎng)。

2021年全球培育鉆石產(chǎn)量為900萬(wàn)克拉，天然鉆石產(chǎn)量為1.16億克拉，培育鉆石產(chǎn)量滲透率僅為7%;從產(chǎn)值上看，2021年全球鉆石消費(fèi)為840億美元，培育鉆石珠寶消費(fèi)為44億美元，產(chǎn)值滲透率為8%。從滲透率來(lái)看，培育鉆石未來(lái)具有比較大的增長(zhǎng)空間。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

超硬材料行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇;培育鉆石項(xiàng)目研發(fā)生產(chǎn)不如預(yù)期;行業(yè)政策變化;六面頂壓機(jī)供應(yīng)不足;產(chǎn)能投產(chǎn)不如預(yù)期。