瑞銀：下調(diào)敏實(shí)(00425)目標(biāo)價(jià)至29元 評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表報(bào)告指，敏實(shí)集團(tuán)(00425) 去年下半年整體毛利率下降至26.6%，主要由于期內(nèi)大宗商品價(jià)格維持高位、成本上升以及新投產(chǎn)海外工廠尚處于磨合階段所致。基于去年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，該行將敏實(shí)集團(tuán)2023至2024年盈利預(yù)測(cè)下調(diào)8%至11%，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，將目標(biāo)價(jià)由31元下調(diào)至29元，評(píng)級(jí)“買(mǎi)入”。

該行指，去年敏實(shí)得到奔馳、寶馬、Stellantis、小鵬-W(09868) 、理想汽車-W(02015) 等車廠的電池盒訂單，預(yù)計(jì)將推動(dòng)今年電池盒業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)至30億元人民幣。

雖然量產(chǎn)及新項(xiàng)目加快推動(dòng)規(guī)模效應(yīng)，可為利潤(rùn)率回升帶來(lái)支持，但瑞銀預(yù)期短期內(nèi)來(lái)自材料、能源和勞動(dòng)力成本上升的壓力未會(huì)出現(xiàn)大幅度緩解，預(yù)測(cè)敏實(shí)今明兩年整體毛利率僅回升至28.6%及29.2%。