瑞銀：上調(diào)安踏體育(02020)目標(biāo)價(jià)至140元 評級“買入”

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀發(fā)表報(bào)告稱，安踏體育(02020) 去年凈利潤比該行和市場分別預(yù)期的284億和275億人民幣高。由于DTC(直面消費(fèi)者經(jīng)營模式)轉(zhuǎn)型影響，收入略低于該行預(yù)期。由于庫存改善快過預(yù)期，將安踏目標(biāo)價(jià)由135升至140元，評級“買入”。

該行指，安踏管理層對安踏和Fila品牌的銷售增長指引為10至20%，由于在高線城市的比較基數(shù)較低，對Fila有較強(qiáng)的信心，至于對Descent和Kolon的銷售增長指引為30%。管理層傾向于等待消費(fèi)復(fù)蘇能見度提高后，再給予更精準(zhǔn)的指引，目前預(yù)計(jì)凈利潤的增長將快于收入。