招銀國際：維持中國利郎(01234)“買入”評級 目標價升至4.83港元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)布研究報告稱，維持中國利郎(01234)“買入”評級，目標價升至4.83港元，現(xiàn)價仍然具有吸引力。

報告中稱，公司希望2023財年實現(xiàn)10%以上的零售流水增長，該行估計表現(xiàn)將是先低后高。同時認為這是可以實現(xiàn)的，原因包括：1)1到2月的零售流水增長已提高至中單位數(shù)，并在3月提升至接近10%，2)2022財年的低基數(shù)，3)商業(yè)模式改革后店效都有提高，4)恢復(fù)開店，5)公司加大新零售的拓展力度。

此外，公司還希望2023財年能參加一些海外時裝秀，因此營銷費用仍將維持高水平，占銷售10%-13%。但受惠于：1)毛利率擴張，更高利潤率的輕商務(wù)和電子商務(wù)的增長會更快和2)經(jīng)營杠桿帶動下，凈利潤或?qū)?022財年14.5%提升至2023財年的15.1%。