國(guó)聯(lián)證券：LED市場(chǎng)將迎來(lái)復(fù)蘇 2023年有望是行業(yè)中長(zhǎng)期繁榮起點(diǎn)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，LED市場(chǎng)，2022年國(guó)內(nèi)市場(chǎng)受疫情沖擊而出現(xiàn)下滑，預(yù)期2023年將迎來(lái)復(fù)蘇，2023年有望是LED行業(yè)中長(zhǎng)期繁榮的起點(diǎn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，XR虛擬拍攝、會(huì)議一體機(jī)等新需求快速增長(zhǎng)，小間距LED具有增長(zhǎng)彈性和空間，Mini/MicroLED等新技術(shù)創(chuàng)新加快，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊。

▍國(guó)聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

小間距LED市場(chǎng)具有增長(zhǎng)彈性和空間

小間距LED不斷拓展其應(yīng)用邊界，增長(zhǎng)有彈性。TrendForce統(tǒng)計(jì)XR虛擬拍攝22年市場(chǎng)規(guī)模達(dá)4.3億美元，同比增長(zhǎng)52%，預(yù)期2023-2025年保持較快增長(zhǎng);

LED會(huì)議一體機(jī)隨著遠(yuǎn)程辦公需求而放量，2022年市場(chǎng)規(guī)模近10億元，潛在市場(chǎng)空間千億;

公安/政府等高端市場(chǎng)逐漸進(jìn)入更換周期，數(shù)字中國(guó)政策有望加速該市場(chǎng)需求釋放。

Mini背光市場(chǎng)高速成長(zhǎng)，Mini/MicroLED顯示帶來(lái)真正繁榮

Mini背光在高端市場(chǎng)率先應(yīng)用，對(duì)OLED形成有力競(jìng)爭(zhēng)，尤其在車(chē)載顯示領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。隨著產(chǎn)業(yè)鏈成本快速下降，預(yù)期2025年Mini背光將在中低端市場(chǎng)具備性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)，屆時(shí)滲透率有望快速提升。

Mini&Micro顯示前景被看好，質(zhì)變時(shí)刻，LED產(chǎn)業(yè)有望迎來(lái)真正繁榮。

LED應(yīng)用龍頭與LED芯片龍頭強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，傳達(dá)三個(gè)重大信號(hào)：1)對(duì)Mini&Micro顯示市場(chǎng)前景看好;2)產(chǎn)業(yè)鏈垂直一體化極其重要;3)商用時(shí)間窗口或已不遠(yuǎn)。

投資建議

LED行業(yè)具備短期復(fù)蘇、中長(zhǎng)期成長(zhǎng)的邏輯，有望在23年開(kāi)始進(jìn)入較長(zhǎng)的向上周期。給予LED行業(yè)“強(qiáng)于大勢(shì)”評(píng)級(jí)。重點(diǎn)關(guān)注：

1)LED芯片廠商：兆馳股份(002429.SZ)、三安光電(600703.SH);

2)小間距LED廠商：利亞德(300296.SZ)、洲明科技(300232.SZ)、艾比森(300389.SZ)等;

3)LED細(xì)分龍頭：聚飛光電(300303.SZ)、英飛特(300582.SZ)等;

4)LED驅(qū)動(dòng)IC廠商：晶豐明源(688368.SH)、必易微(688045.SH)。

風(fēng)險(xiǎn)提示

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期;MicroLED技術(shù)瓶頸難以突破，導(dǎo)致市場(chǎng)應(yīng)用不及預(yù)期;LED芯片龍頭再次大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，導(dǎo)致競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境惡化。