首創(chuàng)證券：國內(nèi)航班供給將從松趨緊 航司票價上漲趨勢有望持續(xù)向好

智通財經(jīng)APP獲悉，首創(chuàng)證券發(fā)布研究報告稱，3月底換季后國際航班量將加速修復(fù)，國內(nèi)供給將從松趨緊，票價上漲趨勢有望持續(xù)向好，建議關(guān)注：中國國航(601111.SH)、南方航空(600029.SH)、中國東航(600115.SH)。成本管控表現(xiàn)優(yōu)秀的航司能夠在收入增長時增厚利潤，建議關(guān)注：吉祥航空(603885.SH)、春秋航空(601021.SH)。

▍首創(chuàng)證券主要觀點如下：

23夏秋航季國內(nèi)航線每周航空運輸總時刻量為21.8萬個/同比-9%，較19年同期+18%。

總時刻量較2019年疫情前均有增長;由于疫情防控放松后，疫情期間由國際劃分到國內(nèi)的時刻重新轉(zhuǎn)回國際航線，導(dǎo)致國內(nèi)航班時刻量減少，國際航班量增長;未來國內(nèi)航班供給量偏緊，供不應(yīng)求抬升業(yè)績，而國際航線數(shù)量的反彈將會帶來業(yè)績新增量。

上市航司每周國內(nèi)航線時刻總量：

中國國航國內(nèi)時刻量增長體現(xiàn)其在側(cè)重國內(nèi)運力的布局;春秋航空和吉祥航空主要為國內(nèi)航線、在疫情期間經(jīng)營穩(wěn)定，防控放開后增加國際航線的布局。

南航：47314個/同比-9%，較2019年同期增長8%;東航：39688個/同比-9%，較2019年同期增長5%;國航：36255個/同比-3%，較2019年同期增長14%;吉祥：6814個/同比-11%，較2019年同期增長6%;春秋：6580個/同比-23%，較2019年同期增長31%。

一二級機場每周國內(nèi)航線時刻總量：

一級機場：45489個/同比-1%，較2019年同期增長13%;二級A類：72260個/同比-7%，較2019年同期增長1%;二級B類：37505個/同比-11%，較2019年同期增長7%。

國內(nèi)主要機場每周國內(nèi)航班、時刻總量：

北京大興機場19冬春啟用，成都天府機場21冬春啟用，分流了北京首都機場和成都雙流機場的時刻量，但整體看北京和成都的國內(nèi)航班量仍有大幅增長。

廣州白云：8805個/同比-4%，較2019年-1%;成都天府：7660個/同比32%;北京首都：6895個/同比-3%，較2019年-37%;上海浦東：6858個/同比-16%，較2019年-20%;北京大興：6218個/同比-2%;上海虹橋：5095個/同比-4%，較2019年持平;成都雙流：3958個/同比-1%，較2019年-42%。

風(fēng)險提示：

恢復(fù)情況與行業(yè)需求不及預(yù)期，油價、匯率大幅波動等。