硅谷銀行(SIVB.US)打開了美股潘多拉魔盒 交易員紛紛尋求避險

硅谷銀行(SIVB.US)的困境引發(fā)了市場對美國銀行業(yè)持有債務(wù)的更廣泛擔(dān)憂，導(dǎo)致政府債券飆升，股市下跌。智通財經(jīng)APP觀察到，由于交易員押注銀行業(yè)的任何動蕩都可能削弱美聯(lián)儲繼續(xù)加息的可能性，美國和歐洲債券收益率跌至數(shù)周以來的最低水平。斯托克歐洲600指數(shù)(Stoxx Europe 600 Index)創(chuàng)下自去年 12 月以來的最大跌幅，其中銀行股領(lǐng)跌。

市場對硅谷銀行的潛在影響感到不安，該銀行在包括美國國債和抵押貸款支持證券在內(nèi)的投資組合中遭受了重大損失。這引發(fā)了全球股市的拋售，投資者現(xiàn)在將注意力轉(zhuǎn)向于防范美聯(lián)儲大幅加息后可能潛伏在其他金融機構(gòu)的風(fēng)險。

德國商業(yè)銀行(Commerzbank AG)固定利率策略主管克里斯托夫·里格爾(Christoph Rieger)表示：“市場更廣泛的對銀行業(yè)爆雷擔(dān)憂可能會給美聯(lián)儲的加息步伐帶來問號?！?/p>

(全球風(fēng)險情緒升溫后債券大幅反彈)

交易員減少了對美聯(lián)儲進一步收緊貨幣利率政策范圍的押注，削弱了持有美國國債的價值。美聯(lián)儲本月加息50個基點的可能性已降至 50%，之前為75%。

這導(dǎo)致10年期美國國債收益率下跌 11 個基點，至 3.80% 的近三周低點。德國10年期國債收益率也下滑多達17個基點，主要由于市場降低了對歐洲央行最終利率達4%的預(yù)期。

非農(nóng)對市場影響會放大

目前美國股指期貨僅小幅下跌，但硅谷銀行繼續(xù)暴跌。Silvergate(SI.US)也加劇了市場情緒的惡化，該公司已宣布停止運營并進行破產(chǎn)清算。

ActivTrades的市場分析師弗蘭克·索萊德(Frank Sohleder)表示：“針對銀行股的爆雷，投資者已經(jīng)非常清楚地看到了加息對經(jīng)濟的潛在影響?！?/p>

(斯托克600銀行指數(shù)創(chuàng)自6月以來最大跌幅)

歐洲股市方面，斯托克600銀行指數(shù)暴跌4.9%，創(chuàng)下自去年6月以來的最大跌幅。德意志銀行和德國商業(yè)銀行跌幅最大，前者跌幅超過 9%，而瑞士信貸股價則再次創(chuàng)新低。

然而，Bantleon的投資組合經(jīng)理Oliver Scharping表示，歐洲銀行業(yè)的交叉投資風(fēng)險相對較為有限。他指出，如果該行業(yè)在下周接下來的幾個交易日繼續(xù)承壓，悲觀情緒蔓延也可能令風(fēng)險敞口增加。其指出，“雖然如今的情形可以說有點像08年貝爾斯登事件的氛圍，且市場流動性正在全面消失，但這還不是一個系統(tǒng)性問題?！?/p>

美國銀行業(yè)內(nèi)部的風(fēng)險在周五公布月度就業(yè)報告之前顯現(xiàn)，而就業(yè)數(shù)據(jù)為美聯(lián)儲進一步加息與否的關(guān)鍵參考數(shù)據(jù)。經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，2月就業(yè)人數(shù)將增加22.5萬人，增速約為1月的一半，而較低的就業(yè)數(shù)據(jù)可能會進一步使市場預(yù)期回落至美聯(lián)儲將加息25個基點。

Jefferies International 的利率策略師 Mohit Kumar 表示：“對硅谷銀行的持續(xù)擔(dān)憂將為今天重要非農(nóng)數(shù)據(jù)的發(fā)布奠定一個脆弱的基礎(chǔ)：高于預(yù)期的數(shù)據(jù)會夸大市場對股市的反應(yīng)，而較弱的數(shù)據(jù)會放大市場對利率的反應(yīng)?！?/strong>

擔(dān)憂情緒蔓延至信貸領(lǐng)域

一項衡量歐洲銀行業(yè)在融資市場壓力的指標(biāo)也升至自2020年4月以來的最高水平。這種影響也明顯體現(xiàn)在信貸領(lǐng)域方面。為一攬子1000萬歐元(1060萬美元)的垃圾債券提供為期五年的保險，現(xiàn)在每年的成本約為41.8萬歐元，而這一成本于周四收盤時還不到40萬歐元。

一攬子銀行債券的投保成本也越來越高。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，次級金融部門是歐元計價的高級市場中唯一一個風(fēng)險溢價于周五擴大的部分。

此外，大多數(shù)或有可轉(zhuǎn)換債券(歐洲貸方發(fā)行的風(fēng)險最大的債券)價格都在下跌。瑞士信貸發(fā)行的以瑞郎計價的票據(jù)領(lǐng)跌，下跌0.9個百分點，現(xiàn)已至票面價值的72.3%

Cholet Dupont資產(chǎn)管理公司副首席執(zhí)行官Arnaud Cayla在一份報告中表示，“通過暴露弱點，硅谷銀行在某種程度上打開了美股的潘多拉魔盒?！?/p>