中國(guó)銀河證券：5G應(yīng)用期流量快速增長(zhǎng) 優(yōu)選關(guān)鍵技術(shù)核心資產(chǎn)標(biāo)的

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中國(guó)銀河證券發(fā)布研究報(bào)告稱，5G應(yīng)用期流量快速增長(zhǎng)，優(yōu)選關(guān)鍵技術(shù)核心資產(chǎn)標(biāo)的。5G發(fā)展從建設(shè)期轉(zhuǎn)向應(yīng)用期，信息服務(wù)供給提質(zhì)升級(jí)過(guò)程中將有較大數(shù)據(jù)流量需求?！皷|數(shù)西算”工程作為數(shù)字經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)略的重要舉措，具有運(yùn)輸距離更長(zhǎng)、數(shù)據(jù)中心密度提升、算力要求高、節(jié)能要求嚴(yán)等技術(shù)新特征，ICT設(shè)備作為新基建基石有望迎來(lái)市場(chǎng)新增量。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建相關(guān)標(biāo)的：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信(300394.SZ)，中際旭創(chuàng)(300308.SZ)，新易盛(300502.SZ)，銳捷網(wǎng)絡(luò)(301165.SZ)，節(jié)能英維克(002837.SZ)等;應(yīng)用板塊：衛(wèi)星導(dǎo)航應(yīng)用華測(cè)導(dǎo)航(300627.SZ)，工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)東土科技(300353.SZ)等公司;運(yùn)營(yíng)商中國(guó)移動(dòng)(600941.SH，00941)，中國(guó)聯(lián)通(600050.SH，00762)、中國(guó)電信(601728.SH，00728)。

中國(guó)銀河證券主要觀點(diǎn)如下：

數(shù)字中國(guó)等規(guī)劃明確新基建發(fā)展目標(biāo)，需求刺激行業(yè)有望快速發(fā)展。

政策驅(qū)動(dòng)信息基建超前布局，兩會(huì)強(qiáng)調(diào)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化，數(shù)字經(jīng)濟(jì)不斷壯大,新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式增加值占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值比重達(dá)到17%以上，三大運(yùn)營(yíng)商積極發(fā)展IPTV、互聯(lián)網(wǎng)數(shù)據(jù)中心、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)等新興業(yè)務(wù)，目前其貢獻(xiàn)率已超六成，新興業(yè)務(wù)收入有望邊際改善。二十大報(bào)告指明我國(guó)建設(shè)制造強(qiáng)國(guó)、網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)國(guó)、數(shù)字中國(guó)等，《數(shù)字中國(guó)建設(shè)整體布局規(guī)劃》明確數(shù)字中國(guó)建設(shè)按照“2522”的整體框架進(jìn)行布局，持續(xù)推動(dòng)數(shù)字技術(shù)賦能實(shí)體經(jīng)濟(jì)。目前我國(guó)已建成全球規(guī)模最大的光纖寬帶和移動(dòng)網(wǎng)絡(luò)，2023年預(yù)計(jì)新建并開通5G基站60萬(wàn)個(gè)，5G基站總量將超過(guò)290萬(wàn)個(gè)，不斷提升網(wǎng)絡(luò)覆蓋和服務(wù)能力，新基建發(fā)展的良好勢(shì)頭有望延續(xù)，網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力持續(xù)增強(qiáng)。數(shù)字中國(guó)建設(shè)有望在2025年建設(shè)取得重要進(jìn)展，行業(yè)投資和融合應(yīng)用持續(xù)發(fā)力，有望賦能數(shù)字經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

技術(shù)迭代升級(jí)助力信息服務(wù)供給提質(zhì)，5G應(yīng)用拓展打開市場(chǎng)新空間。

通訊技術(shù)升級(jí)驅(qū)動(dòng)資本開支周期，整體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)。運(yùn)營(yíng)商資本開支結(jié)構(gòu)優(yōu)化向IT側(cè)投入，“5G+新信創(chuàng)”賦能工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，有力促進(jìn)了制造業(yè)數(shù)字化智能化，未來(lái)我國(guó)計(jì)劃在“十四五”期間建1萬(wàn)個(gè)以上的5G工廠。同時(shí)數(shù)據(jù)中心作為服務(wù)于云計(jì)算及數(shù)據(jù)存儲(chǔ)應(yīng)用端的主要媒介為外界提供IaaS/SaaS端等服務(wù)，總體來(lái)說(shuō)行業(yè)景氣度提升。其中硅光模塊預(yù)計(jì)將持續(xù)進(jìn)行行業(yè)迭代，高速率光模塊出貨量或?qū)⒋蠓嵘?，具備?jié)能關(guān)鍵技術(shù)的公司議價(jià)能力有望增強(qiáng)，集中度有望提升。從“雙碳”角度看，綠色算力是長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。考慮因數(shù)據(jù)中心運(yùn)行時(shí)耗電量較高，國(guó)家對(duì)PUE指標(biāo)控制較嚴(yán)格，具備“通信+新能源”高新技術(shù)企業(yè)不僅低碳發(fā)展中發(fā)揮重要作用，同時(shí)利用“削峰填谷”儲(chǔ)能技術(shù)降低電力成本。隨著數(shù)字技術(shù)創(chuàng)新體系的推進(jìn)，國(guó)產(chǎn)替代是未來(lái)發(fā)展重點(diǎn)方向之一。

風(fēng)險(xiǎn)提示：芯片等原料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn);全球疫情影響及國(guó)外政策環(huán)境不確定性;5G規(guī)?；逃猛七M(jìn)不及預(yù)期。