民生證券：伴隨千兆光網(wǎng)“追光行動”推進(jìn) 光通信產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望充分受益

智通財經(jīng)APP獲悉，民生證券發(fā)布研究報告稱，伴隨千兆光網(wǎng)“追光行動”推進(jìn)，光通信產(chǎn)業(yè)鏈上下游有望充分受益。一方面是考慮到當(dāng)前千兆及以上接入速率的用戶數(shù)僅占固網(wǎng)接入總用戶數(shù)的15.6%，未來伴隨著用戶基數(shù)的不斷增大，10GPON終端側(cè)需求將提升，而終端側(cè)需求的提升也將進(jìn)一步拉動10GPON局端產(chǎn)品的需求，因而未來發(fā)展空間廣闊。另一方面，千兆光網(wǎng)也是AR/VR、4K/8K等千兆業(yè)務(wù)和智慧家庭業(yè)務(wù)的核心基礎(chǔ)，運營商加速千兆光網(wǎng)建設(shè)的動力十足。

投資建議：建議重點關(guān)注接入網(wǎng)光模塊廠商博創(chuàng)科技(300548.SZ)、光迅科技(002281.SZ)、中際旭創(chuàng)(300308.SZ)，同時建議關(guān)注劍橋科技(603083.SH)，建議重點關(guān)注相關(guān)的光器件廠商天孚通信(300394.SZ)、仕佳光子(688313.SH)、太辰光(300570.SZ)，建議關(guān)注配套的光芯片廠商源杰科技(688498.SH)、仕佳光子。

事件：工業(yè)和信息化部總工程師田玉龍3月1日在國新辦發(fā)布會表示，后續(xù)將開展千兆光網(wǎng)“追光行動”，加強(qiáng)跨行業(yè)、跨企業(yè)、跨地區(qū)網(wǎng)絡(luò)協(xié)同創(chuàng)新，支持傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)向數(shù)字化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化轉(zhuǎn)型。中小城市和農(nóng)村偏遠(yuǎn)地區(qū)要實現(xiàn)信息通信網(wǎng)絡(luò)的協(xié)調(diào)均衡發(fā)展，推進(jìn)“寬帶邊疆”、中小城市云網(wǎng)強(qiáng)基建設(shè)，使現(xiàn)代信息技術(shù)惠及廣大人民群眾。

民生證券主要觀點如下：

近年來國內(nèi)運營商持續(xù)聚焦千兆光網(wǎng)建設(shè)，提前完成前期政策目標(biāo)：

2021年3月工信部印發(fā)的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動計劃》要求到2021年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋2億戶家庭的能力，10G-PON及以上端口規(guī)模超過500萬個，千兆寬帶用戶突破1000萬戶。2023年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋4億戶家庭的能力，10G-PON及以上端口規(guī)模超過1000萬個，千兆寬帶用戶突破3000萬戶。2021年11月工信部印發(fā)的《“十四五”信息通信行業(yè)發(fā)展規(guī)劃》中提出，2025年10G-PON及以上端口規(guī)模達(dá)1200萬個，千兆寬帶用戶達(dá)6000萬戶。2022年1月國務(wù)院印發(fā)的《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》中，同樣提到了2025年千兆寬帶用戶達(dá)6000萬戶的目標(biāo)。截至2022年12月，根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，10GPON端口數(shù)達(dá)1523萬個，比2021年末凈增737.1萬個，千兆及以上接入速率的用戶數(shù)為9175萬戶，全年凈增5716萬戶。整體來看，2022年全年增速顯著，已提前完成前期政策目標(biāo)。

“追光行動”加碼，千兆光網(wǎng)建設(shè)有望進(jìn)一步加速，未來空間廣闊：

根據(jù)工信部總工程師、新聞發(fā)言人田玉龍的介紹，在千兆光網(wǎng)建設(shè)方面，目前我國已經(jīng)實現(xiàn)了全國的“市市通千兆”“村村通寬帶”“縣縣通5G”。千兆光網(wǎng)已經(jīng)具備覆蓋超過5億戶家庭的能力。該行認(rèn)為，一方面是考慮到當(dāng)前千兆及以上接入速率的用戶數(shù)僅占固網(wǎng)接入總用戶數(shù)的15.6%，未來伴隨著用戶基數(shù)的不斷增大，10GPON終端側(cè)需求將提升，而終端側(cè)需求的提升也將進(jìn)一步拉動10GPON局端產(chǎn)品的需求，因而未來發(fā)展空間廣闊。另一方面，千兆光網(wǎng)也是AR/VR、4K/8K等千兆業(yè)務(wù)和智慧家庭業(yè)務(wù)的核心基礎(chǔ)，運營商加速千兆光網(wǎng)建設(shè)的動力十足。

風(fēng)險提示：千兆推進(jìn)進(jìn)度不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇。