中證協(xié)：四季度14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品2368只 同比減少7.46%

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，3月8日，中證協(xié)發(fā)布2022年第四季度債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)，通報(bào)稱，四季度，14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品2368只，同比減少7.46%，環(huán)比減少9.03%；承攬非金融企業(yè)類主體評(píng)級(jí)1011家，環(huán)比減少6.56%；金融企業(yè)等其他類主體評(píng)級(jí)187家。全年共承攬債券產(chǎn)品8937只，同比減少20.16%；分機(jī)構(gòu)看，中誠(chéng)信國(guó)際、聯(lián)合資信的業(yè)務(wù)量占比分別為34%和26.71%，東方金誠(chéng)、上海新世紀(jì)占比分別為11.17%和10.32%，中證鵬元、大公國(guó)際占比分別為9.87%和5.63%，其余各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)占比均不足2%。

原文如下：

2022年第四季度債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)運(yùn)行及合規(guī)情況通報(bào)

各信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)：

為促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)的規(guī)范健康發(fā)展，充分發(fā)揮信用評(píng)級(jí)的中介服務(wù)職能作用，中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱交易商協(xié)會(huì))和中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)(以下簡(jiǎn)稱證券業(yè)協(xié)會(huì))就2022年第四季度債券市場(chǎng)14家信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)1的業(yè)務(wù)發(fā)展情況、內(nèi)部建設(shè)及業(yè)務(wù)合規(guī)情況進(jìn)行了總結(jié)。有關(guān)情況具體如下：

一、業(yè)務(wù)發(fā)展情況

截至2022年12月31日，存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體共計(jì)4777家2。其中，非金融企業(yè)債務(wù)融資工具、公司債和企業(yè)債發(fā)行人分別為2828家、3322家和1504家。從主體級(jí)別分布看，AA級(jí)占比分別為32.96%、43.38%和54.12%;AA+級(jí)及以上發(fā)行人占比分別為64.50%、49.52%和31.58%;無(wú)主體評(píng)級(jí)占比分別為1.45%、3.61%和2.99%。

(一)債項(xiàng)評(píng)級(jí)承攬環(huán)比減少，98%的發(fā)行人擁有主體評(píng)級(jí)

四季度，14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共承攬債券產(chǎn)品2368只(附件1)，同比減少7.46%，環(huán)比減少9.03%;承攬非金融企業(yè)類主體評(píng)級(jí)1011家，環(huán)比減少6.56%;金融企業(yè)等其他類主體評(píng)級(jí)187家。全年共承攬債券產(chǎn)品8937只，同比減少20.16%;分機(jī)構(gòu)看，中誠(chéng)信國(guó)際、聯(lián)合資信的業(yè)務(wù)量占比分別為34%和26.71%，東方金誠(chéng)、上海新世紀(jì)占比分別為11.17%和10.32%，中證鵬元、大公國(guó)際占比分別為9.87%和5.63%，其余各家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)占比均不足2%。

2022年度，銀行間和交易所市場(chǎng)發(fā)行的公司信用類債券中有9795只無(wú)債項(xiàng)級(jí)別，占比75.94%;發(fā)行時(shí)無(wú)主體級(jí)別的發(fā)行人43家，占比1.41%，評(píng)級(jí)行業(yè)發(fā)展持續(xù)向“市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)變。

(二)評(píng)級(jí)調(diào)整中近八成為負(fù)面調(diào)整

四季度，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共對(duì)14家發(fā)行人進(jìn)行了評(píng)級(jí)調(diào)整，同比減少62.16%;占總存續(xù)家數(shù)的0.29%，同比減少0.75個(gè)百分點(diǎn)。其中正面調(diào)整5家、負(fù)面調(diào)整9家。

2022年度，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共對(duì)122家發(fā)行人作出評(píng)級(jí)調(diào)整動(dòng)作，同比減少30.29%，占所評(píng)家數(shù)的2.52%，同比降低2.39個(gè)百分點(diǎn)。其中正面調(diào)整共23家，占比18.85%，負(fù)面調(diào)整共99家，占比81.15%。分機(jī)構(gòu)看(見(jiàn)附件2)，各機(jī)構(gòu)正面調(diào)整均不到10家;聯(lián)合資信、中證鵬元、中誠(chéng)信國(guó)際負(fù)面調(diào)整家數(shù)較多，分別有34家、21家和20家，遠(yuǎn)東資信、大公國(guó)際和聯(lián)合資信的負(fù)面調(diào)整占其存續(xù)家數(shù)比較高，分別為4.55%、2.97%和2.90%。

(三)級(jí)別下調(diào)以三個(gè)子級(jí)以內(nèi)的小幅度調(diào)整為主

四季度，級(jí)別調(diào)整共19次，其中展望調(diào)整4次，均為穩(wěn)定至負(fù)面。級(jí)別上調(diào)6次，涉及發(fā)行人5家，原級(jí)別AA+級(jí)和AA級(jí)的分別有4家和1家。級(jí)別下調(diào)9次，涉及發(fā)行人6家，原級(jí)別涉及AA+級(jí)至B級(jí)，其中AA+級(jí)和AA-級(jí)的發(fā)行人家數(shù)最多，合計(jì)占比57.14%(附件3)。從下調(diào)幅度看，5家發(fā)行人被下調(diào)2個(gè)子級(jí);一次性下調(diào)3個(gè)及以上子級(jí)的有1家，同比減少88.89%，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)按照《關(guān)于促進(jìn)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)行業(yè)健康發(fā)展的通知》(以下簡(jiǎn)稱《通知》)披露了回溯檢驗(yàn)報(bào)告。

2022年度，級(jí)別上調(diào)共20次，涉及發(fā)行人18家。原評(píng)級(jí)主要集中在AA+級(jí)和AA級(jí)，分別占上調(diào)次數(shù)的70%和20%。級(jí)別下調(diào)共128次，涉及發(fā)行人77家，原級(jí)別涉及AAA至B級(jí)，其中AAA、AA+和AA級(jí)分別有3家、10家和28家，合計(jì)占比53.25%;AA-及以下級(jí)別占比46.75%。從下調(diào)幅度來(lái)看，一次性調(diào)整3個(gè)及以上子級(jí)的有38次，占總下調(diào)次數(shù)的29.69%，同比減少52.50%。

(四)全年更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后級(jí)別上調(diào)的發(fā)行人比例同比下降

四季度，共有136家發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)(附件4)，其中3家發(fā)行人的新承做評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別高于原級(jí)別，占比2.21%，同比、環(huán)比基本持平，安泰評(píng)級(jí)、中北聯(lián)信評(píng)和安融評(píng)級(jí)各1家。

2022年度，共有408家企業(yè)更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，其中6家企業(yè)新承做評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)所給級(jí)別高于原級(jí)別，占比1.47%，同比減少1.96個(gè)百分點(diǎn)。在變更評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)后級(jí)別上調(diào)的企業(yè)中，安融評(píng)級(jí)有2家，占其新承接企業(yè)家數(shù)的7.14%;安泰評(píng)級(jí)、大普信評(píng)、中北聯(lián)信評(píng)和中誠(chéng)信國(guó)際各有1家，占新承接企業(yè)的100%、100%、100%和1.67%。

(五)近二成企業(yè)獲得多評(píng)級(jí)，同一發(fā)行人級(jí)別不一致率環(huán)比減少

截至2022年12月31日，銀行間市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)共有932家發(fā)行人獲得2個(gè)及以上評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)出具的主體評(píng)級(jí)，占存續(xù)的公司信用類債券發(fā)行主體的19.51%;其中114家發(fā)行人的評(píng)級(jí)結(jié)果不一致，不一致率為12.23%，環(huán)比減少0.75個(gè)百分點(diǎn)。不一致的發(fā)行主體評(píng)級(jí)多相差1個(gè)子級(jí)，其中中證鵬元所評(píng)31家、大公國(guó)際所評(píng)28家發(fā)行人主體級(jí)別高于其他機(jī)構(gòu)，占比分別為10.51%和10.77%;東方金誠(chéng)、聯(lián)合資信和上海新世紀(jì)分別有22家、14家和13家，占比分別為7.19%、3.69%和5.78%。

(六)近七成違約企業(yè)提前3個(gè)月級(jí)別下調(diào)預(yù)警

在有評(píng)級(jí)的企業(yè)中，四季度無(wú)首次違約，2022年度新增6家違約發(fā)行人。從涉及的市場(chǎng)分布來(lái)看，債務(wù)融資工具發(fā)行人4家，公司債發(fā)行人2家。分機(jī)構(gòu)來(lái)看，聯(lián)合資信有3家，大公國(guó)際和東方金誠(chéng)各2家，中誠(chéng)信國(guó)際和中證鵬元各1家。從跟蹤評(píng)級(jí)及時(shí)性來(lái)看，4家發(fā)行人在違約3個(gè)月前，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)采取了級(jí)別下調(diào)行動(dòng)，占比67%。

二、內(nèi)部建設(shè)和自律管理動(dòng)態(tài)

(一)評(píng)級(jí)人員數(shù)量同比減少，5年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師占比同比提高

14家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)共有分析師1622人(附件5)，同比減少3.80%。從業(yè)經(jīng)驗(yàn)在3年及以上的分析師占比為56.29%，同比提高3.92個(gè)百分點(diǎn);5年以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師占比40.88%，同比提高6.72個(gè)百分點(diǎn)。四季度3年及以上從業(yè)經(jīng)驗(yàn)分析師人均評(píng)級(jí)作業(yè)量10為7.91個(gè);其中，中證鵬元最高，為13.99個(gè);其次是上海新世紀(jì)、中誠(chéng)信國(guó)際、東方金誠(chéng)和聯(lián)合資信，分別為13.28個(gè)、10.55個(gè)、7.31個(gè)和6.48個(gè)。

(二)落實(shí)五部委《通知》，優(yōu)化評(píng)級(jí)方法，提高信息透明度，強(qiáng)化信息化建設(shè)

《通知》施行以來(lái)，信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)陸續(xù)更新200余項(xiàng)評(píng)級(jí)方法，有序在評(píng)級(jí)報(bào)告中披露個(gè)體信用狀況和外部支持，截至2022年12月31日已披露4318家，占比89.10%。個(gè)體信用狀況11分布于aaa級(jí)至c級(jí)，主要集中在aaa級(jí)至a級(jí)6檔，占比92.95%;aa級(jí)和aa-級(jí)最多，分別占比19.82%和22.93%。外部支持提升檔數(shù)最高9檔，主要集中在0-4檔，占比96.06%。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)積極開(kāi)展主動(dòng)評(píng)級(jí)，截至2022年12月31日已披露了1005家企業(yè)的主動(dòng)評(píng)級(jí)等級(jí)12，合計(jì)約34%的企業(yè)擁有主動(dòng)評(píng)級(jí)或多個(gè)主體委托評(píng)級(jí)，給予投資人多維度參考。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)定期檢驗(yàn)評(píng)級(jí)質(zhì)量，2022年8月至12月共在銀行間和交易所市場(chǎng)發(fā)布級(jí)別分布、違約率等檢驗(yàn)報(bào)告25份，評(píng)級(jí)質(zhì)量接受市場(chǎng)監(jiān)督。另外，持續(xù)優(yōu)化內(nèi)部作業(yè)系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫(kù)，有評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)投入研發(fā)投資人服務(wù)數(shù)字化產(chǎn)品，為提升評(píng)級(jí)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力賦能。

(三)加大國(guó)際國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的研究和交流力度

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)通過(guò)官方網(wǎng)站、微信公眾號(hào)等渠道發(fā)布兩千余篇研究報(bào)告，參與數(shù)十個(gè)課題研究，涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、債券市場(chǎng)等領(lǐng)域，向市場(chǎng)傳遞專業(yè)研究意見(jiàn)。多家評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)發(fā)布主權(quán)研究報(bào)告，積極參與國(guó)際活動(dòng)、交流評(píng)級(jí)方法技術(shù)，與國(guó)際市場(chǎng)發(fā)行人、投資人、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)開(kāi)展溝通協(xié)作，為“走出去”持續(xù)發(fā)力。

(四)交易商協(xié)會(huì)加強(qiáng)行業(yè)交流，組織編寫評(píng)級(jí)年報(bào)

四季度，交易商協(xié)會(huì)受邀參加金磚國(guó)家信用評(píng)級(jí)合作研討會(huì)，作了以《加強(qiáng)合作交流 共同推動(dòng)評(píng)級(jí)行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展》為題的發(fā)言。同時(shí)，交易商協(xié)會(huì)對(duì)部分信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)研和座談，了解業(yè)務(wù)變化、涉訴案件進(jìn)展、以及評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)《中華人民共和國(guó)社會(huì)信用體系建設(shè)法(征求意見(jiàn)稿)》的立法訴求等。

此外，交易商協(xié)會(huì)在信用評(píng)級(jí)專業(yè)委員會(huì)機(jī)制下，啟動(dòng)《中國(guó)債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)年度報(bào)告(2023)》編寫工作，組織銀行間債券市場(chǎng)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)召開(kāi)會(huì)議，充分交流并商定了報(bào)告提綱、專題設(shè)置及編寫計(jì)劃。

三、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合規(guī)情況

2022年，證監(jiān)會(huì)、證監(jiān)局、滬深交易所、證券業(yè)協(xié)會(huì)、交易商協(xié)會(huì)對(duì)部分評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)進(jìn)行業(yè)務(wù)檢查，主要圍繞作業(yè)合規(guī)性和《通知》落實(shí)情況，檢查發(fā)現(xiàn)個(gè)別機(jī)構(gòu)存在下列亟待改進(jìn)的問(wèn)題：

一是利益沖突回避審查不全面。部分項(xiàng)目信評(píng)委利益沖突審查程序不規(guī)范，評(píng)級(jí)人員的獨(dú)立性審查有待強(qiáng)化。二是公司治理和內(nèi)控有待完善。公司章程、評(píng)級(jí)回避、離職人員審查、對(duì)外采購(gòu)等制度機(jī)制欠缺;防火墻等內(nèi)控制度執(zhí)行不到位、監(jiān)督不嚴(yán)，作業(yè)中未保障制度執(zhí)行的一致性。三是評(píng)級(jí)方法體系建設(shè)有待加強(qiáng)。數(shù)據(jù)庫(kù)和技術(shù)系統(tǒng)與市場(chǎng)發(fā)展不相適應(yīng)，評(píng)級(jí)模型不完善，部分次級(jí)評(píng)級(jí)指標(biāo)缺乏具體評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)及權(quán)重。

信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格落實(shí)《通知》要求，以業(yè)務(wù)檢查中發(fā)現(xiàn)的問(wèn)題為戒，見(jiàn)微知著、舉一反三，建立健全公司治理和內(nèi)部控制機(jī)制，持續(xù)優(yōu)化評(píng)級(jí)技術(shù)體系，依法合規(guī)開(kāi)展信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)，切實(shí)提升評(píng)級(jí)質(zhì)量和投資者服務(wù)水平。下一步，交易商協(xié)會(huì)和證券業(yè)協(xié)會(huì)將繼續(xù)在監(jiān)管部門的指導(dǎo)下，協(xié)同加強(qiáng)評(píng)級(jí)行業(yè)自律管理。

特此通報(bào)。

附件1：

附件2：

附件3：

附件4：

附件5：