國聯(lián)證券：從特斯拉投資者日 看未來能源及制造革命機(jī)遇

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國聯(lián)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，特斯拉于3月2日(北京時(shí)間)在其德州工廠舉辦了投資者日活動，馬斯克在本次活動中展示了宏圖篇章3-地球如何走向完全可持續(xù)能源之路。從特斯拉投資者日看未來能源及制造革命機(jī)遇：特斯拉光儲業(yè)務(wù)快速發(fā)展，長遠(yuǎn)布局空間廣闊;一次性組裝模式與一體化壓鑄引領(lǐng)制造模式變革;FSD助力可持續(xù)綠色出行，4D毫米波雷達(dá)產(chǎn)業(yè)化有望加速;4680電池生產(chǎn)工藝優(yōu)化，大規(guī)模量產(chǎn)在即。

事件:

特斯拉于3月2日(北京時(shí)間)在其德州工廠舉辦了投資者日活動，馬斯克在本次活動中展示了宏圖篇章3-地球如何走向完全可持續(xù)能源之路。本次活動提到了特斯拉的光儲業(yè)務(wù)、一次性組裝模式、一體化壓鑄、4680電池、FSD、人形機(jī)器人、Cybertruck、充電樁、材料優(yōu)化等諸多內(nèi)容。

▍國聯(lián)證券主要觀點(diǎn)如下：

特斯拉光儲業(yè)務(wù)快速發(fā)展，長遠(yuǎn)布局空間廣闊

馬斯克對全面可再生能源的實(shí)現(xiàn)提出具體目標(biāo)，風(fēng)光儲是重點(diǎn)。馬斯克認(rèn)為在實(shí)現(xiàn)100%可持續(xù)能源時(shí)代，儲能電站裝機(jī)規(guī)模需達(dá)到24TWh，風(fēng)電光伏裝機(jī)將達(dá)到10TW，目前全球光伏風(fēng)電裝機(jī)規(guī)模約2.1TW。

特斯拉儲能業(yè)務(wù)快速發(fā)展，2022年實(shí)現(xiàn)裝機(jī)6.5GWh，同比增長64%，占據(jù)美國54%市場份額，40GWh的Megapack儲能電池工廠正在建設(shè)中。2022年特斯拉完成光伏裝機(jī)348MW，同比增長1%。

目前國內(nèi)企業(yè)參與特斯拉光儲業(yè)務(wù)的產(chǎn)品環(huán)節(jié)主要在光伏玻璃領(lǐng)域，該行建議關(guān)注特斯拉光伏瓦用光伏玻璃指定供應(yīng)商、超薄玻璃先行企業(yè)亞瑪頓、特斯拉電池供應(yīng)商寧德時(shí)代、磷酸鐵鋰供應(yīng)商德方納米、核心供貨商旭升股份。

一次性組裝模式與一體化壓鑄引領(lǐng)制造模式變革

本次特斯拉提出的一次性組裝模式通過將序列組裝與同步組裝相結(jié)合，可提升44%的操作密度和30%的空間效率，同時(shí)也能夠減少40%的生產(chǎn)占地面積和部分單車生產(chǎn)成本。

一體化壓鑄通過將多個(gè)零件一次壓鑄成型，節(jié)約生產(chǎn)時(shí)間的同時(shí)也能夠節(jié)省生產(chǎn)成本、人工成本以及土地成本，實(shí)現(xiàn)降本增效。

建議關(guān)注一體化壓鑄零部件企業(yè)廣東鴻圖、文燦股份，超大型壓鑄機(jī)設(shè)備供應(yīng)商力勁科技、伊之密，免熱處理合金材料供應(yīng)商立中集團(tuán)。

FSD助力可持續(xù)綠色出行，4D毫米波雷達(dá)產(chǎn)業(yè)化有望加速

特斯拉再次強(qiáng)調(diào)FSD除了讓消費(fèi)者體驗(yàn)更好的智駕體驗(yàn)，還希望閑置車輛能以無人出租車隊(duì)的方式一方面為車主賺取收入，另一方面減少行業(yè)的制造量，助力可持續(xù)發(fā)展。根據(jù)多維度驗(yàn)證，預(yù)計(jì)特斯拉會在下一代新車型或改款車型使用4D毫米被雷達(dá)，結(jié)合出色的視覺算法為消費(fèi)者提供更安全的駕駛體驗(yàn)。

建議關(guān)注在4D毫米波雷達(dá)領(lǐng)域提前布局的Tier1，包括已經(jīng)實(shí)現(xiàn)小批量供貨的華域汽車、22年已完成樣機(jī)研制的經(jīng)緯恒潤和正在進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)的保隆科技。

4680電池生產(chǎn)工藝優(yōu)化，大規(guī)模量產(chǎn)在即

特斯拉將進(jìn)一步優(yōu)化4680電池生產(chǎn)流程，推動其大規(guī)模量產(chǎn)。4680的商業(yè)化對于高鎳硅基體系電池提供了示范。體系內(nèi)原材料的關(guān)注度獲得正向激勵(lì)，市場化進(jìn)程會進(jìn)一步加快。

電池端建議關(guān)注以圓柱構(gòu)型為技術(shù)路線，具有電池圓柱電池技術(shù)積累的電池企業(yè)億緯鋰能、寧德時(shí)代;

材料端建議關(guān)注具有高鎳產(chǎn)品批量供貨能力及技術(shù)積累深厚的高鎳三元正極及前驅(qū)體龍頭企業(yè)容百科技、中偉股份;具備硅碳負(fù)極材料技術(shù)儲備的負(fù)極材料龍頭企業(yè)貝特瑞、杉杉股份、勝華新材。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新能源汽車銷量不及預(yù)期、新能源發(fā)電裝機(jī)不及預(yù)期、材料價(jià)格波動。