大和：重申百威亞太(01876)“買入”評級 目標(biāo)價(jià)27.5港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，大和發(fā)布研究報(bào)告稱，重申百威亞太(01876)“買入”評級，將2023-24E每股盈測上調(diào)4%，以考慮到在中國貿(mào)易渠道復(fù)蘇帶動下，高端化帶來的高銷量和收入，目標(biāo)價(jià)27.5港元。公司2022年收入為65億美元，同比增長2.4%，正?；瘍衾麧櫈?.59億美元，同比下跌12.3%，低于該行預(yù)期的3%。董事會建議將2022年派息提高至3.78美仙。

報(bào)告中稱，受中國餐飲和夜生活場所關(guān)閉的影響，公司高端和超高端細(xì)分市場在2022年第4季出現(xiàn)兩位數(shù)的收入下降。2022年第4季啤酒總銷量同比下降2.2%，每百升總收入同比下降2.6%。管理層指出，截至2月底，百威亞太在中國的場館重新開放率達(dá)到約98%，隨著當(dāng)月銷售額同比增長超過20%，所有城市層級的整體復(fù)蘇趨勢令人鼓舞。管理層對中國2023年的前景持樂觀態(tài)度，貿(mào)易渠道不成比例的影響可能會逆轉(zhuǎn)。該行預(yù)計(jì)中國的銷量、平均售價(jià)和利潤率將全面改善，高端化仍然是主要的增長動力。