交銀國際：重申百威亞太(01876)“買入”評級 目標價升至30港元

智通財經(jīng)APP獲悉，交銀國際發(fā)布研究報告稱，重申百威亞太(01876)“買入”評級，預計2023年百威將經(jīng)歷周期性復蘇，和結構性(高端化、地域擴張)上升趨勢，目標價由27.3港元上調9.9%至30港元。公司2022年全年內生收入同比增長0.7%，但利潤率略低于預期;由于現(xiàn)金增長25%，每股股息同比增長25%。管理層預計2023年的平均成本壓力將有所緩解，特別是在下半年。

報告中稱，分地區(qū)看，中國方面，受2022年4季度渠道受限影響，亞太西部4季度的銷售額、銷量、均價同比下降10%、4%、6%，其中中國的銷售額、銷量、均價同比下降15%、7%、9%。然而，渠道已于2月底完全重開，2023年將繼續(xù)進行地理擴張。韓國方面，亞太東部2022年4季度銷售額、銷量、均價同比增長14%、5%、8%，受高基數(shù)影響，稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)增長4%。若恢復到疫情前水平，預計將有更大的增長空間。