中信建投：外資配置盤增配A股倉位 交易盤加倉半導(dǎo)體

智通財經(jīng)APP獲悉，中信建投證券發(fā)布策略研究報告稱，北向資金流入轉(zhuǎn)緩，但配置盤資金仍然強勁。從結(jié)構(gòu)上來看，北向資金配置盤基本延續(xù)前期流入方向，以加倉白酒和新能源為主，該機構(gòu)判斷配置盤資金仍在系統(tǒng)性提升組合中A股倉位，在中國弱復(fù)蘇、美歐弱衰退的預(yù)期下，全球配置型資金有充分動力增配并超配A股，北向資金配置盤后續(xù)有望持續(xù)流入。交易盤則從新能源板塊賣出較多，而對半導(dǎo)體方向持續(xù)流入，部分國際對沖基金或已經(jīng)開始逐步布局半導(dǎo)體板塊行情。

中信建投主要觀點如下：

核心觀點：北向資金流入轉(zhuǎn)緩，但配置盤資金仍然強勁。本周北向資金凈流入29.3億，其中配置盤凈流入156.0億，交易盤凈流入-130.2億，今年以來北向資金凈流入1496.4億。從結(jié)構(gòu)上來看，北向資金配置盤基本延續(xù)前期流入方向，以加倉白酒和新能源為主，該機構(gòu)判斷配置盤資金仍在系統(tǒng)性提升組合中A股倉位，在中國弱復(fù)蘇、美歐弱衰退的預(yù)期下，全球配置型資金有充分動力增配并超配A股，北向資金配置盤后續(xù)有望持續(xù)流入。交易盤則從新能源板塊賣出較多，而對半導(dǎo)體方向持續(xù)流入，部分國際對沖基金或已經(jīng)開始逐步布局半導(dǎo)體板塊行情。

風(fēng)格流向：配置盤流入消費成長，交易盤流入穩(wěn)定，流出成長周期。本周配置盤流入消費(56.6億)、成長(44.0億)、周期(31.0億)等風(fēng)格；交易盤流入穩(wěn)定(9.6億)，流出成長(-65.4億)、周期(-43.7億)。近四周配置盤主要流入成長(474.5億)、消費(266.4億) 等風(fēng)格；交易盤主要流入成長(108.9億) 、金融(84.2億)等風(fēng)格。

產(chǎn)業(yè)鏈流向：配置盤主要流入白酒、鋰電；交易盤主要流入半導(dǎo)體制造，流出新能源產(chǎn)業(yè)鏈。本周配置盤資金增持白酒(33.1億)、鋰電池(20.7億)、自動化(12.2億)、銀行(3.3億)等產(chǎn)業(yè)鏈，減持消費電子(-8.8億)等產(chǎn)業(yè)鏈，交易盤資金增持半導(dǎo)體制造(14.2億)、房地產(chǎn)(7.3億)、消費電子(6.2億)等產(chǎn)業(yè)鏈，減持光伏(-14.6億)等產(chǎn)業(yè)鏈；本周配置盤和交易盤資金共同增持銀行、醫(yī)療服務(wù)、工業(yè)金屬等產(chǎn)業(yè)鏈，共同減持鋰電材料、半導(dǎo)體設(shè)備等產(chǎn)業(yè)鏈，在鋰電池、白酒等產(chǎn)業(yè)存在分歧。

行業(yè)流向：食品飲料/非銀，流出電力設(shè)備/汽車。凈流入排名較前的行業(yè)是食品飲料(22.0億)、非銀金融(18.4億)等行業(yè)，凈流出排名較前的行業(yè)是電力設(shè)備(-37.0億)、汽車(-12.3億)。本周配置盤資金與交易盤資金共同加倉保險Ⅱ、電力等行業(yè)，共同減倉光伏設(shè)備、白電等行業(yè)，在白酒Ⅱ、電池等行業(yè)有分歧。

個股流向：中國平安(15.8億)、寧德時代(14.0億)獲外資加倉較多；美的集團(-9.4億)遭外資拋售較多。

周期資源品板塊：配置盤資金流入有色、石油石化等行業(yè)，流出煤炭等行業(yè)；交易盤流入建筑材料等行業(yè)，流出煤炭、有色等行業(yè)。

中游制造板塊：配置盤資金流入電力設(shè)備、汽車、機械設(shè)備；交易盤資金流出電力設(shè)備、汽車、機械設(shè)備。

消費板塊：配置盤和交易盤資金主要在商貿(mào)零售、家用電器、食品飲料、醫(yī)藥生物行業(yè)的流入方向上有分歧。

TMT板塊：配置盤資金流入傳媒、計算機，流出電子、通信；交易盤資金流入電子、通信，流出傳媒、計算機。

金融地產(chǎn)公用：配置盤資金流入銀行、非銀等行業(yè)，流出房地產(chǎn)等行業(yè)；交易盤資金流入銀行、房地產(chǎn)等行業(yè)，流出非銀等行業(yè)。

注：近一周指2023/2/6-2/10，近四周指2023/1/9-2/10，YTD截至2023/2/10

風(fēng)險提示：資金凈流入數(shù)據(jù)根據(jù)持股量變動和成交均價估算得到，存在一定的統(tǒng)計誤差；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的情況；政策不及預(yù)期，或存在后續(xù)增量政策與預(yù)期不一致的情況；經(jīng)濟下行超預(yù)期，疫情對經(jīng)濟的擾動超預(yù)期；海外市場波動超預(yù)期，海外經(jīng)濟下行超預(yù)期，全球流動性緊縮超預(yù)期，中美利差走闊存在風(fēng)險，人民幣匯率存在波動風(fēng)險；海外黑天鵝事件，地緣沖突持續(xù)超預(yù)期，關(guān)注海外資本市場風(fēng)險溢出效應(yīng)傳染國內(nèi)市場。