交銀國(guó)際：維持百威亞太(01876)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)升至27.3港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，交銀國(guó)際發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持百威亞太(01876)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，認(rèn)為投資者將忽略4季度業(yè)績(jī)疲軟，目標(biāo)價(jià)由25.6港元上調(diào)6.6%至27.3港元。公司投資邏輯維持不變，繼續(xù)是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要受益者，也是中國(guó)和亞洲多個(gè)新興市場(chǎng)的高端啤酒領(lǐng)頭羊。

報(bào)告指出，公司2022Q4業(yè)績(jī)可能疲軟，但2023年復(fù)蘇如期推進(jìn)。該行預(yù)計(jì)2022年凈利同比增長(zhǎng)2.2%至9.71億美元，內(nèi)生收入同比增長(zhǎng)1%。另預(yù)計(jì)22Q4收入將同比下降9%，受中國(guó)市場(chǎng)渠道疲軟影響，部分被韓國(guó)市場(chǎng)的持續(xù)復(fù)蘇所抵消。2023年1季的反彈或?qū)⒀永m(xù)到2季度。

該行認(rèn)為，國(guó)內(nèi)疫情影響消費(fèi)者和渠道開(kāi)放率，啤酒銷(xiāo)售仍然低迷。而韓國(guó)經(jīng)營(yíng)環(huán)境持續(xù)改善，該國(guó)于2022年初防控政策變化后銷(xiāo)量增速持續(xù)改善，但更高的基數(shù)開(kāi)始不利同比增長(zhǎng)率。公司此前7.7%的提價(jià)有望推動(dòng)均價(jià)健康增長(zhǎng)。