招銀國際：維持中國中藥(00570)“買入”評級 予目標價5.7元

智通財經(jīng)APP獲悉，招銀國際發(fā)表研究報告稱，中國中藥(00570)欲向控股股東國藥控股收購四間公司，總代價為4.99億人民幣。該行認為，此次收購將有助中國中藥的中藥配方顆粒分銷網(wǎng)絡快速擴張、生產(chǎn)本地化以應對地方保護主義以及拓展中藥飲片業(yè)務。

該行稱，新收購公司對中國中藥利潤表影響較小，并分別上調(diào)中國中藥2018/2019年預測收入 7.9%/7.8%至102.6億人民幣/119.6億人民幣，上調(diào)核心凈利潤1.3%/1.2%至14.7億人民幣/18 億人民幣。該行認為新收購公司將帶來協(xié)同效應，緩解部分地區(qū)保護主義現(xiàn)狀并增強公司的分銷渠道。

該行維持中國中藥“買入”評級，給予目標價5.7元。公司目前估值為2017/2018年預測市盈率14.4倍/11.6倍，目標價對應著2017/2018年預測市盈率18.3倍/14.8倍。