直擊業(yè)績會 | 沃格光電(603773.SH)：復(fù)合銅箔產(chǎn)品開發(fā)尚在研發(fā)階段 預(yù)計(jì)明年是玻璃基MLED產(chǎn)品化量產(chǎn)元年

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月29日至12月16日，沃格光電(603773.SH)在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時表示，公司作為國內(nèi)同時具備PI膜材研發(fā)能力和鍍銅技術(shù)能力的企業(yè)，將復(fù)合銅箔列為公司研發(fā)項(xiàng)目，通過對原材料改性和后段鍍銅工藝優(yōu)化實(shí)現(xiàn)綜合降本，目前尚處于項(xiàng)目研發(fā)階段。關(guān)于玻璃基MLED滲透率情況，預(yù)計(jì)明年將是產(chǎn)品化量產(chǎn)元年，由于MLED為新一代顯示技術(shù)，預(yù)計(jì)其滲透率呈上升趨勢，具體情況受供應(yīng)端推廣以及行業(yè)終端需求綜合影響。

報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)虧損主要系截至目前傳統(tǒng)精加工業(yè)務(wù)營收仍占較大比重

對于三季報(bào)告收入增長，盈利卻出現(xiàn)虧損的原因，公司解釋道，2022年前三季度收入較往期增長的原因主要系報(bào)告期新增控股子公司納入合并范圍的期數(shù)增加導(dǎo)致。報(bào)告期內(nèi)出現(xiàn)虧損主要系截至目前公司傳統(tǒng)精加工業(yè)務(wù)營收仍占較大比重，該業(yè)務(wù)板塊的營收和利潤較上年度出現(xiàn)一定下滑主要受報(bào)告期內(nèi)液晶面板行業(yè)競爭加劇及顯示面板終端需求下降，傳統(tǒng)玻璃精加工業(yè)務(wù)的產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，毛利下降所致；加上公司玻璃基MLED背光新產(chǎn)品前期投入較大，包括設(shè)備、人員、研發(fā)等費(fèi)用的投入，且新產(chǎn)品尚未產(chǎn)生規(guī)模效益。

此外，據(jù)介紹，截至目前，公司前期投資設(shè)立的江西德虹顯示公司，其總產(chǎn)能規(guī)劃為年產(chǎn)500萬平米Mini/Micro玻璃基線路基板，目前正抓緊建設(shè)中，預(yù)計(jì)明年下半年具備一期100萬平米產(chǎn)能，并實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，具體投產(chǎn)規(guī)模受客戶以及消費(fèi)終端需求影響。

預(yù)計(jì)明年將是玻璃基MLED產(chǎn)品化量產(chǎn)元年

玻璃基MLED背光產(chǎn)品市場空間方面，公司認(rèn)為，關(guān)于玻璃基MLED滲透率情況，預(yù)計(jì)明年將是產(chǎn)品化量產(chǎn)元年，由于MLED為新一代顯示技術(shù)，預(yù)計(jì)其滲透率呈上升趨勢，具體情況受供應(yīng)端推廣以及行業(yè)終端需求綜合影響。最后，關(guān)于產(chǎn)品量產(chǎn)順序以及產(chǎn)能覆蓋情況，根據(jù)各大應(yīng)用領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品價(jià)格、顯示效果、供應(yīng)鏈導(dǎo)入以及產(chǎn)品驗(yàn)證等綜合評估，公司預(yù)計(jì)玻璃基MLED背光產(chǎn)品應(yīng)用順序大致為MNT顯示器、TV、筆電/PAD、車載。

車載顯示一直以來是公司重點(diǎn)布局領(lǐng)域，公司收購東莞興為其中一個重要原因?yàn)槠鋼碛?8家終端車載前裝市場資源，并且公司已成立車載事業(yè)部。公司目前已完成針對玻璃基MLED背光AM方案在車載產(chǎn)品全套解決方案和相應(yīng)顯示整機(jī)的點(diǎn)亮，由于部分組件需要做車規(guī)級驗(yàn)證需要一定時間，待驗(yàn)證通過后，將具備上車條件。

目前，公司已完成針對玻璃基MLED顯示產(chǎn)品的上下游產(chǎn)業(yè)協(xié)同，在MNT電競顯示器方面，公司已開發(fā)出34寸1152分區(qū)AM方案0OD-MLED玻璃基背光顯示器整機(jī)方案，并實(shí)現(xiàn)整機(jī)點(diǎn)亮，0OD為目前業(yè)內(nèi)最高標(biāo)準(zhǔn)的發(fā)光芯片與LCD屏之間的距離，其所體現(xiàn)出的超薄窄邊框以及更好的顯示效果，賦予了該產(chǎn)品極高的性價(jià)比。同時，公司開發(fā)的12.3寸AMMiniLED玻璃基燈板背光方案，具有優(yōu)異的溫度特性，搭載LCD組裝成整機(jī)后具有高亮度、寬色域、高對比度的優(yōu)勢，可應(yīng)用于車載、工控等高端產(chǎn)品。

公司具備CPI/PI漿料研發(fā)能力 并已實(shí)現(xiàn)小批量出貨

鋰電復(fù)合銅箔相關(guān)技術(shù)儲備上，公司表示，復(fù)合銅箔涉及到的兩個較關(guān)鍵核心技術(shù)主要為膜材技術(shù)和鍍銅技術(shù)。鍍銅技術(shù)方面，公司在過去四年應(yīng)客戶委托開發(fā)需求，儲備了大量與玻璃基、陶瓷基等基板上鍍精密銅線路的技術(shù)，主要應(yīng)用在顯示、5G、濾波器等領(lǐng)域，該技術(shù)也是公司的玻璃基MLED背光產(chǎn)品的核心技術(shù)。

膜材方面，公司最早在四年前因計(jì)劃投資COF和柔性TPSensor,該項(xiàng)目當(dāng)時由于CPI原材料供應(yīng)問題暫時擱置，但公司也因此開啟了對CPI/PI膜材的研發(fā)，截至目前，公司具備CPI/PI漿料研發(fā)能力，并已實(shí)現(xiàn)小批量出貨，主要用于顯示領(lǐng)域。由于公司具備行業(yè)領(lǐng)先的CPI/PI膜材研發(fā)能力以及行業(yè)領(lǐng)先的鍍銅工藝能力，公司兩年前關(guān)注到復(fù)合銅箔產(chǎn)品時，經(jīng)分析復(fù)合銅箔產(chǎn)品優(yōu)勢以及產(chǎn)品性能要求，PI膜材的高耐熱性和耐酸堿性比較符合復(fù)合銅箔產(chǎn)品對于基膜的性能要求，但是PI膜用在復(fù)合銅箔上要實(shí)現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)，其主要缺點(diǎn)為成本較高。

公司任何項(xiàng)目投資擴(kuò)產(chǎn)之前均需對項(xiàng)目可行性進(jìn)行審慎分析。針對復(fù)合銅箔產(chǎn)品的開發(fā)，目前尚處于低成本技術(shù)路徑和方案驗(yàn)證階段，如上述階段驗(yàn)證通過后將給下游電池廠商進(jìn)行送樣驗(yàn)證。目前僅為公司研發(fā)項(xiàng)目，是否作為公司后續(xù)投資量產(chǎn)項(xiàng)目取決于上述階段是否順利，具有不確定性，請廣大投資者注意投資風(fēng)險(xiǎn)并以公司公告為準(zhǔn)。