直擊調(diào)研 | 宸展光電(003019.SZ)：面板價(jià)格波動(dòng)對(duì)毛利會(huì)有一定影響 目前海外復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求比較旺盛

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，11月3日，宸展光電(003019.SZ)在2022年度投資人見(jiàn)面會(huì)上指出，面板價(jià)格的波動(dòng)對(duì)毛利會(huì)有一定的影響，但影響程度不像面板價(jià)格本身波動(dòng)那么劇烈。海外業(yè)務(wù)方面，美國(guó)市場(chǎng)比較穩(wěn)定，歐洲市場(chǎng)因受戰(zhàn)爭(zhēng)和通脹的影響比較疲軟。公司目前在歐洲占比不高，所以對(duì)業(yè)績(jī)影響有限。去年很多訂單其實(shí)在今年交付，有些客戶去庫(kù)存，今年的訂單周期較短，以即時(shí)單為主?，F(xiàn)在海外需求受疫情的影響慢慢消除，復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求比較旺盛。

宸展光電三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入146,137.60萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)31.03%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)22,208.83萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)97.39%；扣非凈利潤(rùn)2.24億，同比增長(zhǎng)128.05%。其中，2022年第三季度，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8,499.79萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)78.56%，扣非凈利潤(rùn)8,552萬(wàn)，同比增長(zhǎng)101.56%，單季利潤(rùn)再創(chuàng)新高。

宸展光電在見(jiàn)面會(huì)上表示，利潤(rùn)率的改善有公司自身管理效能改進(jìn)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善的因素，也有偶然性因素比如原材料價(jià)格及匯率的波動(dòng)。從去年開(kāi)始公司較大力度優(yōu)化供應(yīng)鏈管理，包括供應(yīng)商及原材料采購(gòu)策略，降低了成本。另外提升生產(chǎn)效能，隨著公司營(yíng)收規(guī)模增大，產(chǎn)品平均成本會(huì)降低。

另外，隨著MicroTouch品牌的運(yùn)營(yíng)，標(biāo)準(zhǔn)品經(jīng)由經(jīng)銷商渠道快速鋪開(kāi)，直達(dá)終端客戶，并提升公司整體毛利水平，公司自主品牌運(yùn)營(yíng)占比越來(lái)越高，公司毛利水平也將不斷改善。

關(guān)于面板價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品的影響，宸展光電稱，面板在公司產(chǎn)品的成本大概占30%左右，面板價(jià)格的波動(dòng)對(duì)毛利會(huì)有一定的影響，但影響程度不像面板價(jià)格本身波動(dòng)那么劇烈，主要是因?yàn)?strong>公司產(chǎn)品報(bào)價(jià)是根據(jù)原材料的價(jià)格加上一定的利潤(rùn)率再對(duì)外報(bào)價(jià)的。

宸展光電95%以上的收入均來(lái)自海外，從分布來(lái)看，一半以上來(lái)自美國(guó)市場(chǎng)，一部分是歐洲，還有一部分亞太市場(chǎng)。宸展光電表示，從目前整個(gè)市場(chǎng)需求來(lái)看，美國(guó)市場(chǎng)比較穩(wěn)定，歐洲市場(chǎng)因受戰(zhàn)爭(zhēng)和通脹的影響比較疲軟。公司目前在歐洲占比不高，所以對(duì)業(yè)績(jī)影響有限。

公司出貨量與去年同比成長(zhǎng)，從訂單的情況來(lái)看，與去年有些變化，去年因?yàn)槿必浫绷锨闆r比較嚴(yán)重，導(dǎo)致客戶下的長(zhǎng)單較多，去年很多訂單其實(shí)在今年交付。但是從今年訂單情況看，有些客戶去庫(kù)存，訂單周期較短，以即時(shí)單為主。從訂單滾動(dòng)情況來(lái)看，因缺料情況緩解，長(zhǎng)單減少。現(xiàn)在海外需求受疫情的影響慢慢消除，復(fù)工復(fù)產(chǎn)需求比較旺盛。至于歐洲市場(chǎng)，明年上半年之前可能不會(huì)馬上復(fù)蘇，公司持續(xù)密切關(guān)注。

展望未來(lái)智能座艙市場(chǎng)，宸展光電指出，智能座艙車用顯示屏正在從過(guò)去的單屏擴(kuò)展到包括中控屏、副駕、后座、電子后視鏡、倒車鏡、HUD等在內(nèi)的多個(gè)屏幕，并朝著大屏化、聯(lián)屏化趨勢(shì)發(fā)展。根據(jù)偉世通公布的數(shù)據(jù)，2020年全球智能座艙市場(chǎng)大約為447億美元，預(yù)計(jì)2025年達(dá)到738億美元，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到10.4%。

此外，根據(jù)ICVTank的數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)2020年智能座艙市場(chǎng)規(guī)模約為566.8億元，2025年預(yù)計(jì)整體市場(chǎng)規(guī)模突破1000億元，達(dá)到1030億元，5年復(fù)合增長(zhǎng)率預(yù)計(jì)達(dá)到12.7%，高于全球的復(fù)合增速，整體行業(yè)空間廣闊。