英國央行利率決議前瞻：通脹見頂跡象顯現(xiàn) 加息幅度或降至50個基點

智通財經(jīng)APP獲悉，北京時間周四20:00，英國央行將公布利率決議。在經(jīng)濟放緩、高通脹和勞動力市場極度緊張的情況下，英國央行無疑面臨著艱巨任務。目前市場普遍預計，英國央行將加息50個基點，使主要銀行利率提高至3.5%，較11月75個基點的加息幅度(33年來的最大加息幅幅)有所放緩。

根據(jù)周三公布的最新數(shù)據(jù)顯示，英國消費者價格指數(shù)(CPI)在10月份創(chuàng)下41年來的新高后，11月份放緩至10.7%。這與美國和德國等其他主要經(jīng)濟體通脹見頂跡象一致，但整體通脹率仍處于高位，遠高于英國央行2%的目標。

這讓英國貨幣政策委員會(MPC)面臨著將通脹拉回目標水平，同時需保持對經(jīng)濟疲軟敏感度的艱巨任務。目前，英國經(jīng)濟受到多種獨特的國內(nèi)壓力和全球負面因素的困擾。

這一點在本周早些時候英國最新的勞動力市場數(shù)據(jù)中也得到了證實，該數(shù)據(jù)顯示，失業(yè)率和工資增長都有所上升。

與此同時，由于工人們要求加薪以應對通貨膨脹，英國在假日季期間還面臨著廣泛的罷工。

對此，巴克萊的經(jīng)濟學家預計，在會議上，MPC將在支持加息50個基點、繼續(xù)實施量化緊縮政策以及調整前瞻性指引方面存在分歧。

巴克萊還預計，在明年2月和3月的會議上，英國央行將分別進一步加息50個基點和25個基點，使本輪緊縮周期結束時的終端銀行利率達到4.25%。

另外，英國央行于10月開始出售英國政府債券，并希望通過積極出售400億英鎊資產(chǎn)和停止對到期證券的再投資，在未來12個月內(nèi)將其資產(chǎn)負債表減少800億英鎊(合990億美元)。

巴克萊預計這些量化緊縮目標將保持不變，但表示MPC可能會調整其前瞻性指引。在上一次會議上，英國央行采取了不同尋常的舉措，直接挑戰(zhàn)市場對基準利率峰值的定價。

巴克萊首席歐洲經(jīng)濟學家Silvia Ardagna認為，MPC將再次強調，通脹在11月之前見頂是不現(xiàn)實的，同時將不再提供對當前物價的參考。

通脹見頂 但還有更多工作要做

盡管近期的GDP和通脹數(shù)據(jù)略顯意外，但高盛資產(chǎn)管理宏觀策略師Gurpreset Gill表示，廣泛的通脹壓力意味著英國央行不太可能在短期內(nèi)放松貨幣政策。

她指出：“作為服務業(yè)通脹的一個關鍵決定因素，目前英國的工資增長約為6%，是英國央行2%通脹目標水平的兩倍?！?/p>

“人口老齡化、凈移民人數(shù)較低、提前退休人數(shù)增加以及疫情后長期患病人數(shù)增加引發(fā)的結構性供應問題表明，工資增長可能會很棘手?！?/p>

高盛還預計，英國央行將在2023年初進一步加息，直到通脹勢頭開始消退，這與英國央行的評估一致，即價格壓力將在2023年年中和2024年初顯著緩解。

標普全球市場情報表示，周三的CPI數(shù)據(jù)表明，通脹在經(jīng)歷了動蕩的幾個月后已經(jīng)見頂，這將把焦點轉移到通脹何時開始回落以及回落的速度。

標普全球市場情報首席經(jīng)濟學家Raj Badiani表示：“我們預計，通脹將在2023年上半年保持高位，這意味著消費者信心和實際收入將持續(xù)受到打擊?！?/p>

“此外，實際工資面臨的壓力依然嚴峻，公共部門員工的生活水平經(jīng)歷了一生中第一次下降。”

不過，標普全球市場情報預測，由于“能源和食品價格正?；瘞淼幕鶖?shù)效應”，12個月的通脹率很可能在2024年年中降至低于英國央行2%的目標。

Badiani的團隊還認為，隨著英國“努力擺脫2023年上半年由消費者主導的衰退”，需求下降有助于緩解國內(nèi)價格壓力。

然而，他們認為MPC將在2023年初將終端利率上調至4%的峰值，然后，預計從2023年底開始“自由落體”的通脹將使政策制定者從2024年初開始降息，最終在當年11月將銀行利率恢復到2.5%。