中信證券：首予眾安在線(06060)“增持”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)29.2港元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，中信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，首予眾安在線(06060)“增持”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)29.2港元?！靶≠惖溃蠊尽?，眾安保險(xiǎn)有望在互聯(lián)網(wǎng)非車險(xiǎn)賽道成就規(guī)模壁壘，2022H1綜合成本率下降至99.2%，費(fèi)用率降至43.0%，未來(lái)有望實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的承保盈利。

報(bào)告中稱，融入場(chǎng)景是互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)發(fā)展必然趨勢(shì)，渠道將長(zhǎng)期主導(dǎo)行業(yè)發(fā)展，保險(xiǎn)公司必須擁抱場(chǎng)景。缺乏自有場(chǎng)景和流量，無(wú)法形成業(yè)務(wù)閉環(huán)，曾經(jīng)是投資者對(duì)其商業(yè)模式最大擔(dān)憂。但這一擔(dān)憂有望逐步消除：1)流量平臺(tái)更多選擇輕資產(chǎn)商業(yè)模式，保險(xiǎn)更多作為變現(xiàn)工具，為產(chǎn)品提供方融入場(chǎng)景提供機(jī)遇。2)強(qiáng)監(jiān)管重塑產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈，為產(chǎn)品提供方預(yù)留合理利潤(rùn)空間，也提供了更健康的競(jìng)爭(zhēng)格局。3)眾安憑借“保險(xiǎn)+科技”雙重基因，成為平臺(tái)保險(xiǎn)變現(xiàn)的首選合作伙伴。4)眾安借助公域流量的自營(yíng)新模式已經(jīng)成熟，2022H1自營(yíng)渠道保費(fèi)占比升至22%，渠道談判能力得到鞏固。