中金傳媒業(yè)2023年展望：降本增效高質量增長階段 頭部公司強者恒強

智通財經(jīng)APP獲悉，中金發(fā)布研究報告稱，展望明年，認為傳媒行業(yè)商業(yè)模式逐步成熟，行業(yè)進入到降本增效的高質量增長階段。內(nèi)容端，生產(chǎn)工業(yè)化能力或有提升，縱向及橫向的潛在并購或逐步發(fā)生，助力行業(yè)構筑更穩(wěn)定的內(nèi)容生產(chǎn)矩陣及更完善的IP變現(xiàn)能力。該行認為在這種趨勢下，頭部公司強者恒強，內(nèi)容資產(chǎn)蓄力釋放;同時關注新技術、新硬件等帶來行業(yè)增量。

中金主要觀點如下：

數(shù)字媒體：平臺方可能加強與運營商渠道的合作，亦可能更加看重效率，除持續(xù)結構性降本增效外，也進行多維度嘗試，內(nèi)容采買和分發(fā)效率有望提升。長視頻行業(yè)訂閱會員提價趨勢建立，平臺方更注重收入健康增長。

社交社區(qū)：產(chǎn)品格局逐步進入穩(wěn)定階段;受疫情及宏觀經(jīng)濟影響，多數(shù)業(yè)務線收入承壓，行業(yè)以降本增效為主線，維持穩(wěn)健現(xiàn)金流，并積極修煉內(nèi)功尋求運營效率和商業(yè)化能力提升，待環(huán)境回暖后釋放增長動能。

網(wǎng)絡游戲：行業(yè)增速放緩，受宏觀經(jīng)濟等影響，付費能力有所承壓。內(nèi)容供給有望隨廠商結構優(yōu)化調整、市場環(huán)境修復而回暖，研發(fā)能力是核心。

營銷廣告：行業(yè)處于緩步恢復中，廣告主投放預算釋放謹慎;線上強轉化媒介如效果及電商銷售等具備相對韌性，品牌廣告預算或持續(xù)緊縮狀態(tài)。

影視院線：電影行業(yè)有待內(nèi)容定檔的常態(tài)化及豐富度提升，劇集行業(yè)提質增效趨勢有望延續(xù)，頭部內(nèi)容方競爭優(yōu)勢有望進一步凸顯，行業(yè)頭部效應有望強化。

圖書出版：教育出版發(fā)行呈現(xiàn)出較好的增長韌性;大眾圖書市場受疫情及宏觀環(huán)境影響，但短視頻渠道逆勢增長，或帶來格局變革新機遇。

有線廣電：行業(yè)用戶增長或相對平穩(wěn)，關注融媒發(fā)展?jié)摿Α?/p>

風險提示：疫情反復超出預期，行業(yè)監(jiān)管政策繼續(xù)趨嚴。