中泰證券：山東提升峰谷價差 工商業(yè)儲能迎來發(fā)展機(jī)遇

智通財經(jīng)APP獲悉，中泰證券發(fā)布研究報告稱，國家能源局出臺《電力現(xiàn)貨市場基本規(guī)則(征求意見稿)》，提出電力市場主體包括儲能、分布式發(fā)電、負(fù)荷聚合商、虛擬電廠和新能源微電網(wǎng)等其他市場主體，儲能參與現(xiàn)貨市場的地位得到確認(rèn)。新能源發(fā)電量占比持續(xù)提升背景下，工商業(yè)用電峰谷價差有望進(jìn)一步拉大，提升工商業(yè)儲能盈利能力和裝機(jī)意愿。推薦工商業(yè)儲能運營商芯能科技(603105.SH)，配套服務(wù)商蘇文電能(300982.SZ)、安科瑞(300286.SZ)，以及虛擬電廠運營商恒實科技(300513.SZ)。

事件：11月29日山東省發(fā)改委發(fā)布《山東省發(fā)展和改革委員會關(guān)于工商業(yè)分時電價政策有關(guān)事項的通知》，調(diào)整分時電價時段和比例。

中泰證券主要觀點如下：

浮動范圍改變，容量電價分時浮動。

本次文件提出2023年執(zhí)行分時電價政策的部分為電網(wǎng)代理購電價格和容量補(bǔ)償電價，而2022年容量補(bǔ)償電價不參與浮動，省級電網(wǎng)輸配電價參與浮動。11月16日，國網(wǎng)山東電力公司會同山東電力交易中心發(fā)布《關(guān)于發(fā)布2023年容量補(bǔ)償分時峰谷系數(shù)及執(zhí)行時段的公告》，提出容量補(bǔ)償深谷系數(shù)、谷系數(shù)、峰系數(shù)、尖峰系數(shù)分別為0.1、0.3、1.7、2.0，按照山東容量補(bǔ)償電價0.0991元/kWh計算，容量電價帶來的峰谷價差最高可達(dá)0.1883元/kWh。

加大峰谷浮動比例，改變峰谷時段。

本次文件提出2023年執(zhí)行的浮動比例分別為高峰時段上浮70%、低谷時段下浮70%、尖峰時段上浮100%、深谷時段下浮90%，浮動系數(shù)為0.1-2.0。而2022年未規(guī)定深谷時段，高峰、低谷、尖峰浮動比例分別為上浮50%、下浮50%、上浮80%，浮動系數(shù)為0.5-1.8，因此2023年版浮動幅度明顯擴(kuò)大。此外，文件針對峰谷時段做出了重新規(guī)定，平時段由2022年的6小時增加到12/14小時。由于具體峰谷時段安排尚未公布，一天執(zhí)行兩充兩放的儲能交易策略或?qū)⑹艿接绊?，但每?-6小時的峰谷時長完全能夠滿足當(dāng)前以2h為主要配置時長的儲能進(jìn)行一充一放。

峰谷價差加大，工商業(yè)儲能迎來發(fā)展契機(jī)。

以山東11月電網(wǎng)代理購電電價為例，代理購電價格為0.3946元/kWh，2022版最大價差(上浮80%、下浮50%)為0.3946*130%=0.5123元/kWh，2023版最大價差(上浮100%、下浮90%)為0.3946*190%=0.7497元/kWh，考慮容量電價浮動、輸配電價不再浮動的影響后，2023版電價(1-10kV單一制用戶，下同)浮動范圍在0.2494-1.1874元/kWh，最大價差為0.9380元/kWh，而2022版電價浮動范圍在0.4037-1.1578元/kWh，最大價差為0.7541元/kWh，價差將提高0.1839元/kWh，從而提升工商業(yè)儲能通過峰谷價差套利的收益。

風(fēng)險提示：政策推進(jìn)不及預(yù)期，鋰價持續(xù)上漲。