申萬宏源：華潤水泥(01313)雨季毛利穩(wěn)定 升目標(biāo)價(jià)至5.5元

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，申萬宏源發(fā)表研報(bào)稱，華潤水泥(01313)公布了17年1-8月份盈喜，由于1-8月份水泥平均售價(jià)為每噸287.8元，高于去年同期每噸235.8元約22.1%，同期盈利水平顯著增加。

申萬宏源稱，預(yù)計(jì)公司第三季度水泥單價(jià)為285元，環(huán)比下跌3元，同比增長了43元。預(yù)計(jì)水泥噸毛利為87元，對比2Q17的88元和3Q16的67元，潤泥的單位毛利在雨季中保持穩(wěn)定，該行還預(yù)計(jì)，公司四季度的毛利和出貨量將因旺季因素走強(qiáng)。

由于供給側(cè)改革和環(huán)境督查持續(xù)，該行預(yù)計(jì)華南水泥價(jià)格將保持穩(wěn)定，潤泥的出貨量將會上行，公司預(yù)計(jì)今年的銷量為85百萬噸。由于資本支出減少和18年以后華南地區(qū)新增產(chǎn)能減少，該行期待潤泥的分紅率會逐步增加。

申萬宏源表示，對中國南方的水泥基本面持樂觀態(tài)度，將潤泥目標(biāo)價(jià)從5.2元調(diào)至5.5元，基于13%的上升空間，維持“增持”。