需求預(yù)期轉(zhuǎn)向悲觀 瑞銀下調(diào)福特(F.US)和通用汽車(GM.US)目標(biāo)價(jià)

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，瑞銀集團(tuán)近日下調(diào)了福特(F.US)和通用汽車(GM.US)的評(píng)級(jí)與目標(biāo)價(jià)，主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)加息使得經(jīng)濟(jì)增長面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)，以及可能出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)衰退影響了這兩家汽車制造商的銷售預(yù)期。瑞銀將福特評(píng)級(jí)由“中性”下調(diào)至“賣出”，目標(biāo)價(jià)由13美元下調(diào)至10美元;將通用汽車評(píng)級(jí)由“買入”下調(diào)至“中性”，并將目標(biāo)股價(jià)從56美元下調(diào)至38美元。

衰退風(fēng)險(xiǎn)的上升(尤其是在歐洲)，引起了該行分析師的擔(dān)憂，預(yù)計(jì)這兩家公司在未來幾個(gè)季度的營收和利潤都將受到重大影響。瑞銀分析師表示，消費(fèi)者對(duì)汽車需求下滑的短期風(fēng)險(xiǎn)蓋過了兩家汽車制造商在電動(dòng)汽車領(lǐng)域所付出的努力帶來的增長。

“盡管我們繼續(xù)看好通用汽車2023年的電動(dòng)汽車發(fā)展勢(shì)頭，預(yù)計(jì)將推出性能強(qiáng)勁的(符合IRA規(guī)定的)新款車型，但2023年的整體行業(yè)前景正在快速惡化，因此在供應(yīng)改善之際，‘需求破壞’似乎不可避免，”該行的評(píng)級(jí)下調(diào)報(bào)告稱?！拔覀冾A(yù)計(jì)，明年每股收益(EPS)將減少一半以上?！?/p>

因此，該行建議客戶最好保持觀望態(tài)度。盡管如此，該行仍然指出，其“相對(duì)于福特的偏好依然存在”。

事實(shí)上，福特評(píng)級(jí)也被該行下調(diào)，從此前的“中性”降至“賣出”。瑞銀表示:“在我們看來，福特在北美地區(qū)的 EBIT利潤率落后于Stellantis(STLA.US)和通用汽車，而且考慮到可能出現(xiàn)的衰退，該公司測(cè)試盈虧平衡點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)最高?！薄霸谄D難的宏觀背景下，歐洲業(yè)務(wù)可能會(huì)出現(xiàn)虧損，可能會(huì)阻礙已取得的重組成就?！?/p>

特別是，該行認(rèn)為電動(dòng)汽車業(yè)務(wù)在近期內(nèi)沒有明顯的上升空間，尤其是在競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下。此外，人們認(rèn)為這家汽車制造商在AV/ADAS方面的進(jìn)步遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于通用汽車。

“簡(jiǎn)而言之，從12個(gè)月的展望來看，福特是西方整車制造商中風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)最不具吸引力的公司之一，這就是我們將評(píng)級(jí)降至賣出的原因，”報(bào)告總結(jié)道。

截至發(fā)稿，福特股價(jià)盤前下跌5.90%至11.480美元，通用汽車股價(jià)盤前下跌4.10%至32.240美元。