新一輪美股財(cái)報(bào)季來(lái)了 從業(yè)績(jī)指引看哪些股票值得關(guān)注

在美聯(lián)儲(chǔ)維持緊縮的貨幣政策，與經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂無(wú)處不在的背景下，隨著三季度財(cái)報(bào)季將于本周拉開(kāi)帷幕，10月對(duì)美國(guó)股市來(lái)說(shuō)是否又是一個(gè)糟糕的月份呢?智通財(cái)經(jīng)APP為投資者匯總了部分熱門(mén)板塊中個(gè)別公司的業(yè)績(jī)指引，以作參考。

半導(dǎo)體板塊

美光科技(MU.US)

美國(guó)最大的內(nèi)存芯片制造商美光科技于美東時(shí)間9月29日公布了疲軟的2023財(cái)年第一季度業(yè)績(jī)指引，該公司預(yù)計(jì)第一季度的營(yíng)收約為42.5億美元，相比之下，分析師平均預(yù)期為60億美元;剔除部分項(xiàng)目，預(yù)計(jì)每股收益約為0.04-0.10美元，而分析師預(yù)期為0.87美元。

對(duì)此，該公司表示，正在迅速采取行動(dòng)應(yīng)對(duì)需求的下降。這包括放慢現(xiàn)有工廠的生產(chǎn)速度，削減機(jī)器預(yù)算。據(jù)了解，該公司首席執(zhí)行官Sanjay Mehrotra在與分析師的電話會(huì)議上表示，預(yù)計(jì)2023財(cái)年的資本支出將縮減30%。

此外，Mehrotra還指出，各行各業(yè)的客戶都在削減訂單，以削減未使用芯片的庫(kù)存，該行業(yè)正經(jīng)歷著嚴(yán)峻的定價(jià)環(huán)境。但該公司預(yù)計(jì)，從明年5月開(kāi)始的2023財(cái)年下半年，情況將有所改善。

值得一提的是，在疫情封鎖期間，市場(chǎng)對(duì)家用電腦和消費(fèi)技術(shù)的需求曾一度激增，但后來(lái)受到通脹和衰退擔(dān)憂以及重返辦公室的影響，需求有所下降。在今年8月，該公司曾表示，其業(yè)績(jī)可能會(huì)達(dá)不到自己的預(yù)期，盈利能力將大幅下降。

據(jù)了解，美光科技的存儲(chǔ)芯片普遍用于手機(jī)、PC和服務(wù)器上，這使該公司的前景成為了電子行業(yè)大部分需求的一項(xiàng)關(guān)鍵指標(biāo)。

英偉達(dá)(NVDA.US)

英偉達(dá)于美東時(shí)間8月24日公布了創(chuàng)最差季度表現(xiàn)的Q2業(yè)績(jī)以及大幅低于市場(chǎng)預(yù)期的Q3指引。據(jù)了解，近年來(lái)，英偉達(dá)增長(zhǎng)領(lǐng)先其他芯片制造商。上一次最差季度表現(xiàn)還是在2021年，當(dāng)時(shí)它的銷(xiāo)售額仍然增長(zhǎng)了39%，但二季度收入僅增長(zhǎng)3%，而凈利潤(rùn)下降了72%。業(yè)績(jī)指引方面，該公司預(yù)計(jì)三季度收入為59.0億美元左右，同比下降17%，遠(yuǎn)不及分析師預(yù)期的69.2億美元。

對(duì)此，該公司認(rèn)為其所面臨的市場(chǎng)主要問(wèn)題是游戲電腦所用芯片的需求下降。隨著全球多國(guó)通脹率飆升至數(shù)十年來(lái)新高，很多消費(fèi)者不得不減少了對(duì)游戲設(shè)備等非必需品的購(gòu)買(mǎi)，游戲行業(yè)因而顯示出疲軟跡象。此外，英偉達(dá)的GPU芯片被廣泛用于加密貨幣挖礦，然而近期隨著加密貨幣市場(chǎng)的崩潰，英偉達(dá)的銷(xiāo)售也受到了打擊。

值得一提的是，與許多外包生產(chǎn)的同行一樣，英偉達(dá)正面臨著從供應(yīng)短缺到未售產(chǎn)品庫(kù)存膨脹的快速過(guò)渡。英偉達(dá)現(xiàn)在被材料和產(chǎn)品制造的預(yù)付款問(wèn)題所困擾，而此時(shí)它自己的需求正在下降，其內(nèi)部的成品芯片庫(kù)存卻在增加。

英特爾(INTC.US)

英特爾于美東時(shí)間7月28日公布遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的Q2業(yè)績(jī)，同時(shí)大幅調(diào)低2022年?duì)I收預(yù)期，從原來(lái)預(yù)計(jì)的760億美元，下調(diào)至650億-680億美元，下調(diào)幅度最高達(dá)14.5%，而這樣的降幅也遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的747.6億美元。此外，該公司預(yù)計(jì)其全年毛利率為49%，同比收窄9.1個(gè)百分點(diǎn)，比原目標(biāo)少3個(gè)百分點(diǎn)。英特爾表示，本季度毛利率為47%，由于競(jìng)爭(zhēng)加劇而受到擠壓，該值比過(guò)去十年的平均水平收窄了10多個(gè)點(diǎn)。

對(duì)此，英特爾首席財(cái)務(wù)官David Zinsner在接受媒體采訪時(shí)表示，中小型企業(yè)已經(jīng)放緩了電腦采購(gòu)的步伐，同時(shí)，經(jīng)濟(jì)疲軟等因素也將導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)推遲PC更新周期。同時(shí)，該公司CEO也表示，經(jīng)濟(jì)狀況變?yōu)閲?yán)峻，不僅造成消費(fèi)市場(chǎng)的變化，并且還讓關(guān)鍵客戶的庫(kù)存出現(xiàn)劇烈變動(dòng)，導(dǎo)致業(yè)務(wù)發(fā)生非常劇烈的轉(zhuǎn)變，再加上英特爾正繼續(xù)處理與新冠疫情有關(guān)的供應(yīng)短缺問(wèn)題，而這些問(wèn)題最終導(dǎo)致了產(chǎn)品供應(yīng)的推遲。

博通(AVGO.US)

全球智能手機(jī)端射頻芯片領(lǐng)導(dǎo)者博通第三財(cái)季業(yè)績(jī)超出分析師預(yù)期，且給出了強(qiáng)勁的下一季度營(yíng)收預(yù)期，緩解了人們對(duì)互聯(lián)網(wǎng)類基礎(chǔ)設(shè)施支出放緩的擔(dān)憂。博通在一份聲明中表示，第四財(cái)季營(yíng)收將達(dá)到約89億美元，分析師平均預(yù)期則為87.2億美元。這一前景表明，博通正在避開(kāi)其芯片產(chǎn)品需求全面下滑的局面，至少目前來(lái)看是這樣。

值得一提的是，博通向世界上大多數(shù)科技公司銷(xiāo)售范圍廣泛的芯片，包括iPhone在內(nèi)的許多蘋(píng)果(AAPL.US)設(shè)備提供射頻芯片，此外，其提供的芯片產(chǎn)品也是亞馬遜(AMZN.US)旗下AWS和谷歌(GOOGL.US)擁有的巨型數(shù)據(jù)中心內(nèi)網(wǎng)絡(luò)設(shè)備的關(guān)鍵產(chǎn)品。因此，博通超預(yù)期的業(yè)績(jī)及前景預(yù)期，得益于該公司服務(wù)于需求更加強(qiáng)勁的終端市場(chǎng)。

對(duì)此，博通首席執(zhí)行官Hock Tan在聲明中表示:“我們預(yù)計(jì)第四季度終端市場(chǎng)的強(qiáng)勁需求將繼續(xù)，反映出我們的客戶在數(shù)據(jù)中心、寬帶和無(wú)線領(lǐng)域?qū)ο乱淮夹g(shù)的持續(xù)投資。博通創(chuàng)紀(jì)錄的第三季度業(yè)績(jī)主要是由云計(jì)算、服務(wù)提供商和企業(yè)的強(qiáng)勁需求推動(dòng)的。”

總結(jié)

隨著全球通脹升溫和經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)影響，以及很多居家辦公者重返辦公室的影響，市場(chǎng)對(duì)電子產(chǎn)品的需求有所下降。此外，上述多家芯片公司紛紛發(fā)布悲觀業(yè)績(jī)指引，也印證了半導(dǎo)體行業(yè)如今正遭遇發(fā)展“寒冬”。即便是營(yíng)收預(yù)期樂(lè)觀的博通也表示，芯片業(yè)務(wù)增速將放緩至5%左右或更低的歷史水平。與去年相比，這將是大幅下滑，去年芯片銷(xiāo)售額增速達(dá)到26%。

據(jù)了解，市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner早已于7月就削減了其對(duì)今年整體半導(dǎo)體市場(chǎng)的銷(xiāo)售預(yù)測(cè)，并預(yù)計(jì)2022年P(guān)C出貨量將下降13%，該市場(chǎng)的芯片收入將縮減5.4%。

汽車(chē)板塊

通用汽車(chē)(GM.US)

通用汽車(chē)于美東時(shí)間7月26日公布第二季度業(yè)績(jī)，第二季度凈利潤(rùn)同比大降40.3%，該公司將這一結(jié)果歸因于供應(yīng)鏈中斷，表示這影響了生產(chǎn)計(jì)劃，尤其是在6月份。值得一提的是，通用汽車(chē)本月初曾警告稱，其北美汽車(chē)產(chǎn)量下降將影響第二季度業(yè)績(jī)。該公司還指出，由于芯片和其他零部件短缺，它無(wú)法向經(jīng)銷(xiāo)商交付9.5萬(wàn)輛汽車(chē)。

對(duì)于業(yè)績(jī)指引，通用汽車(chē)維持此前作出的業(yè)績(jī)指引，但同時(shí)表示正在為潛在的經(jīng)濟(jì)放緩做準(zhǔn)備。預(yù)計(jì)全年凈利潤(rùn)為96億至112億美元;調(diào)整后息稅前利潤(rùn)130億至150億美元;攤薄后每股收益為5.76至6.76美元;調(diào)整后的汽車(chē)業(yè)務(wù)自由現(xiàn)金流在70億和90億美元之間。

對(duì)此，該公司CFO保羅·雅各布森表示，盡管最近一個(gè)季度受到通貨膨脹率和“最新爆發(fā)的半導(dǎo)體挑戰(zhàn)”造成的阻礙，但市場(chǎng)對(duì)通用汽車(chē)的需求仍然相當(dāng)強(qiáng)勁。雅各布森強(qiáng)調(diào)，盡管市場(chǎng)對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能陷入衰退的擔(dān)憂加劇，但汽車(chē)制造商仍看到消費(fèi)者對(duì)于新車(chē)的強(qiáng)勁需求。與此同時(shí)，他注意到該公司的融資部門(mén)正在出現(xiàn)積極跡象。

對(duì)于供應(yīng)鏈問(wèn)題，這位高管還表示，供應(yīng)鏈具體狀況仍然“起伏不定”，特別是與半導(dǎo)體相關(guān)的供應(yīng)鏈，這已持續(xù)影響其生產(chǎn)足夠車(chē)輛以滿足需求的能力。

豐田汽車(chē)(TM.US)

豐田汽車(chē)于8月4日公布了超預(yù)期的2023財(cái)年Q1財(cái)報(bào)，同時(shí)該公司公布的全年業(yè)績(jī)指引卻評(píng)論為偏保守。

據(jù)了解，豐田汽車(chē)將2023財(cái)年?duì)I收指引從33萬(wàn)億日元上調(diào)至34.5萬(wàn)億日元，低于市場(chǎng)預(yù)期的35.2萬(wàn)億日元;維持全年?duì)I業(yè)利潤(rùn)2.4萬(wàn)億日元(合180億美元)的指引，低于市場(chǎng)預(yù)期的3.3萬(wàn)億日元;將全年利潤(rùn)指引從2.26萬(wàn)億日元上調(diào)至2.36萬(wàn)億日元。

同樣，由于半導(dǎo)體短缺，豐田汽車(chē)(TM.US)本月兩度調(diào)降10月份全球產(chǎn)量目標(biāo)。豐田汽車(chē)周五表示，將10月產(chǎn)量目標(biāo)下調(diào)約5萬(wàn)輛，至75萬(wàn)輛左右。而就在一周前，豐田汽車(chē)剛剛將10月產(chǎn)量目標(biāo)從上月公布的90萬(wàn)輛下調(diào)至80萬(wàn)輛，原因同樣是半導(dǎo)體短缺。

但盡管如此，豐田汽車(chē)仍堅(jiān)持本財(cái)年的產(chǎn)量預(yù)測(cè)保持不變，約為970萬(wàn)輛。

本田汽車(chē)(HMC.US)

本田汽車(chē)于美東時(shí)間8月10日公布第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，并上調(diào)全年?duì)I收及營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示，該公司Q1營(yíng)收同比增長(zhǎng)6.9%，歸母凈利潤(rùn)同比下降32.9%，該公司指出，原材料成本大幅上漲對(duì)其營(yíng)業(yè)利潤(rùn)造成負(fù)面影響。

展望未來(lái)，該公司預(yù)計(jì)截至2023年3月31日的2023財(cái)年全年?duì)I收為16.75萬(wàn)億日元(較此前預(yù)期上調(diào)5000億日元)，同比增長(zhǎng)15.1%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為8300億日元(較此前預(yù)期上調(diào)200億日元)，同比下降4.7%;歸母凈利潤(rùn)為7100億日元(與此前預(yù)期一致)，同比增長(zhǎng)0.4%。此外，該公司在財(cái)報(bào)中表示，將在2023年3月底之前回購(gòu)至多1000億日元股票。

值得一提的是，在公布上述財(cái)務(wù)指引后，本田汽車(chē)幾度因供應(yīng)鏈問(wèn)題宣布將兩家日本工廠的汽車(chē)產(chǎn)量削減至多40%。

福特汽車(chē)(F.US)

福特汽車(chē)于美東時(shí)間9月20日披露，由于缺少某些部件，預(yù)計(jì)第三季度末約4萬(wàn)-4.5萬(wàn)輛汽車(chē)的交付被影響。在業(yè)績(jī)指導(dǎo)方面，福特預(yù)計(jì)第三季度EBIT為14-17億美元，低于市場(chǎng)普遍預(yù)期的30億美元，但該公司維持其全年預(yù)期。另外，第三季度與通脹相關(guān)的供應(yīng)商成本將比最初預(yù)期高出約10億美元。

據(jù)了解，福特汽車(chē)還重申2022年調(diào)整后的EBIT在115億-125億美元之間。該公司將于10月26日美股盤(pán)后公布第三季度業(yè)績(jī)，市場(chǎng)預(yù)期營(yíng)收為375.7億美元，每股收益為0.46美元。

在華爾街，高盛分析師Mark Delaney對(duì)福特第三季度的業(yè)績(jī)指引表示驚訝，因?yàn)橥饨缯J(rèn)為福特已在供應(yīng)鏈瓶頸問(wèn)題上取得進(jìn)展。因此，福特汽車(chē)在公布其業(yè)績(jī)預(yù)警后，該股跌超4%，并領(lǐng)跌其他汽車(chē)股。

總結(jié)

從上述汽車(chē)生產(chǎn)商公布的業(yè)績(jī)指引中可見(jiàn)，該行業(yè)普遍遭遇供應(yīng)鏈問(wèn)題，但即便如此，上述公司也并未下調(diào)全年業(yè)績(jī)指引，這意味著這些公司基本預(yù)計(jì)供應(yīng)鏈問(wèn)題是暫時(shí)的。對(duì)此，巴克萊也表示，目前仍在汽車(chē)行業(yè)蔓延的供應(yīng)鏈問(wèn)題比預(yù)期的要嚴(yán)重，不過(guò)，隨著供應(yīng)鏈問(wèn)題在第三、第四季度得到緩解。

巴克萊稱：““我們認(rèn)為供應(yīng)限制是暫時(shí)的。通用汽車(chē)可以說(shuō)是自動(dòng)駕駛領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊，該公司新推出的專用電動(dòng)貨車(chē)衍生產(chǎn)品BrightDrop也將于近期開(kāi)始交付，我們認(rèn)為通用汽車(chē)股價(jià)有很大的上行空間?！?/p>

此外，摩根士丹利分析師Adam Jonas認(rèn)為，即使面對(duì)市場(chǎng)低迷，通用汽車(chē)(GM.US)和福特汽車(chē)(F.US)的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)正變得更有吸引力。

航空板塊

西南航空(LUV.US)

西南航空指出商務(wù)旅行仍遠(yuǎn)低于2019年的水平，并縮小了第三季度的營(yíng)收指引區(qū)間，將其第三季度收入預(yù)期從此前的較2019年增長(zhǎng)8%-12%調(diào)整至9%-11%。該公司解釋稱，盡管休閑旅游繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，但商務(wù)旅行仍低于該公司此前的預(yù)期。此外，西南航空預(yù)計(jì)第三季度的載客量將與2019年持平。然而，該公司預(yù)計(jì)2022年全年的載客量仍將比疫情前的水平下降約4%。

值得一提的是，與2019年的水平相比，西南航空在2022年7月和8月管理的業(yè)務(wù)收入分別下降了約26%和32%。該公司目前預(yù)計(jì)，與2019年第三季度的水平相比，2022年第三季度管理業(yè)務(wù)收入將下降26%至28%，而之前的估計(jì)是下降17%至21%。

捷藍(lán)航空(JBLU.US)

捷藍(lán)航空表示，強(qiáng)勁的需求將延續(xù)到夏季高峰之后，預(yù)計(jì)9月及之后的旅游需求強(qiáng)勁。該公司上調(diào)第三季度運(yùn)力及營(yíng)收指引，將第三季度的可用座位里程(ASM)下降0.5%至增長(zhǎng)0.5%，此前的預(yù)測(cè)為下降3%至持平;每可用座位英里營(yíng)收(RASM)增長(zhǎng)22% 至 24%，此前的預(yù)測(cè)為增長(zhǎng)19% 至 23%。

此外，捷藍(lán)航空還預(yù)計(jì)，與2019年同期相比，第三季度每可用座位英里成本增長(zhǎng)15%至17%，與此前的預(yù)期一致;每加侖燃油價(jià)格從此前預(yù)期的3.68美元上調(diào)至3.86美元。

達(dá)美航空(DAL.US)

達(dá)美航空也表達(dá)了對(duì)該行業(yè)未來(lái)前景的樂(lè)觀態(tài)度。達(dá)美航空首席財(cái)務(wù)官Dan Janki表示，休閑旅游需求仍然強(qiáng)勁，商務(wù)旅行正在好轉(zhuǎn)，并補(bǔ)充稱，經(jīng)濟(jì)放緩對(duì)航空公司來(lái)說(shuō)可能是積極的，因?yàn)樵诟?jìng)爭(zhēng)更加激烈的環(huán)境中，更多的公司可能會(huì)決定派銷(xiāo)售和其他高管親自去見(jiàn)客戶。

此外，隨著該公司調(diào)整產(chǎn)能規(guī)模和削減支出計(jì)劃，利潤(rùn)率有望提高。Janki指出，以分析為重點(diǎn)的新項(xiàng)目將提高效率，這是實(shí)現(xiàn)“15%左右”運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的關(guān)鍵。據(jù)了解，達(dá)美航空計(jì)劃到2024年將凈債務(wù)從目前賬面上的近230億美元減少到150億美元。他補(bǔ)充說(shuō)，絕大多數(shù)債務(wù)是固定利率，這在很大程度上緩解了利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。

美聯(lián)航(UAL.US)

由于美國(guó)航空客流量的改善，美聯(lián)航上調(diào)了2022年第三季度的業(yè)績(jī)預(yù)期，預(yù)計(jì)Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)62.78%;較2019年同期將增長(zhǎng)約12%，此前的預(yù)期為增長(zhǎng)11%。此外，美聯(lián)航還預(yù)計(jì)Q3運(yùn)力的增長(zhǎng)趨勢(shì)高于最初的預(yù)期，目前預(yù)計(jì)與2019年同期相比下降10% - 11%。

據(jù)了解，美聯(lián)航目前預(yù)計(jì)非燃料單位成本(CASM-Ex)較2019年第三季度增長(zhǎng)約16%。預(yù)計(jì)調(diào)整后的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率將從此前預(yù)期的10%提高至約10.5%。

總結(jié)

盡管不同的航空公司對(duì)商業(yè)旅行需求前景觀點(diǎn)不一，但隨著美國(guó)航空客流量的逐步改善，上述航空公司對(duì)休閑旅游需求將持續(xù)強(qiáng)勁的這一看法卻十分一致，該強(qiáng)勁需求甚至已經(jīng)引發(fā)新飛機(jī)供應(yīng)不足的問(wèn)題。

據(jù)了解，新冠疫情爆發(fā)期間，各國(guó)封鎖邊境和嚴(yán)厲防疫限制，讓航空旅游需求銳減，航空業(yè)因飛機(jī)需求大跌而取消訂單或延后新機(jī)交貨時(shí)間。如今，隨著一些國(guó)家開(kāi)放邊境和解除防疫限制而讓航空旅游需求激增，促使航空業(yè)爭(zhēng)相訂購(gòu)新飛機(jī)，和搶購(gòu)備用零件來(lái)讓現(xiàn)有的機(jī)隊(duì)能維持航空服務(wù)。

其中，西南航空董事長(zhǎng)Gary Kelly早在9月已不滿廠商延后新機(jī)出貨，讓其公司難以規(guī)劃航班。值得一提的是，西南航空由于商務(wù)旅行仍低于此前的預(yù)期，縮小了第三季度的營(yíng)收指引區(qū)間。

零售板塊

梅西百貨(M.US)

梅西百貨公布超預(yù)期Q2業(yè)績(jī)，同時(shí)下調(diào)2022年業(yè)績(jī)指引。該公司表示，預(yù)計(jì)消費(fèi)者在服裝等非必需商品上的支出將不斷惡化，迫使這家百貨連鎖公司大舉降價(jià)，并且將一些商品下架。

梅西百貨目前預(yù)計(jì)，2022年?duì)I收將在243.4億美元至245.8億美元之間，低于該公司此前預(yù)計(jì)的244.6億美元至247億美元。該公司調(diào)整后的年度每股收益區(qū)間指引為4.00美元至4.20美元，低于該公司此前預(yù)計(jì)的4.53美元至4.95美元。根據(jù)Refinitiv的共識(shí)預(yù)期，分析師們此前預(yù)期的全年?duì)I收為243.6億美元，每股收益為4.51美元。

諾德斯特龍(JWN.US)

諾德斯特龍Q2業(yè)績(jī)超預(yù)期，不過(guò)，由于面臨庫(kù)存過(guò)剩和需求放緩的問(wèn)題，諾德斯特龍大幅下調(diào)了全年財(cái)務(wù)預(yù)期。該公司目前預(yù)計(jì)，2022財(cái)年全年?duì)I收增長(zhǎng)5%-7%，此前預(yù)期為增長(zhǎng)6%-8%;預(yù)計(jì)經(jīng)調(diào)整后的每股收益為2.30-2.60美元，此前預(yù)期為3.20-3.50美元。而分析師對(duì)該公司2022財(cái)年?duì)I收和經(jīng)調(diào)整后每股收益的預(yù)期分別為增長(zhǎng)6.7%和3.04美元。

值得一提的是，諾德斯特龍管理層在周二的電話會(huì)議上表示，計(jì)劃重新設(shè)置該公司貨架的商品，以納入更多消費(fèi)者正在尋找的優(yōu)質(zhì)商品。據(jù)悉，該公司的庫(kù)存水平與上年同期相比增加了近10%。該公司表示，其目標(biāo)是在第三季度結(jié)束前“清理”目前的庫(kù)存水平。

沃爾瑪(WMT.US)

美東時(shí)間8月16日，沃爾瑪因受益通脹帶來(lái)的必需消費(fèi)品價(jià)格上漲，該公司公布超預(yù)期Q2業(yè)績(jī)，同時(shí)略微上調(diào)全年?duì)I收指引。具體來(lái)說(shuō)，沃爾瑪重申了對(duì)下半年的指引。公司目前預(yù)計(jì)今年美國(guó)同店銷(xiāo)售額(不包括燃料)下半年將增長(zhǎng)約3%，全年增長(zhǎng)約4%;預(yù)計(jì)全年調(diào)整后每股收益將下降9%-11%，這好于之前預(yù)計(jì)的下降11%—13%。

據(jù)了解，作為全美最大食品雜貨商，沃爾瑪通常被視為整體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)向標(biāo)。公司本季部分銷(xiāo)售增長(zhǎng)來(lái)自通脹，即通脹推高了食品和其他商品的價(jià)格。公司表示，伴隨著通脹持續(xù)上行，越來(lái)越多的顧客轉(zhuǎn)向其以低價(jià)著稱的門(mén)店，以填滿他們的食品柜和冰箱。

勞氏(LOW.US)

勞氏于美東時(shí)間8月17日公布第二季度業(yè)績(jī)。據(jù)了解，截至2022年7月29日，勞氏在美國(guó)和加拿大經(jīng)營(yíng)著1969家家裝和五金店，零售銷(xiāo)售面積為2.08億平方英尺，并為大約212家經(jīng)銷(xiāo)商擁有的商店提供服務(wù)。此外，勞氏現(xiàn)在預(yù)計(jì)2022財(cái)年的營(yíng)收和同店銷(xiāo)售額將接近指引區(qū)間的低端，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和攤薄后的每股收益將接近其指引區(qū)間的高端。

具體來(lái)說(shuō)，該公司預(yù)計(jì)2022財(cái)年?duì)I收在970 億至990億美元美元之間，市場(chǎng)預(yù)期為975.1億美元;預(yù)計(jì)同店銷(xiāo)售額將下降1%至增長(zhǎng)1%;預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率在12.8%至13.0%之間;預(yù)計(jì)全財(cái)年攤薄后每股收益在13.10美元至13.60美元之間，市場(chǎng)預(yù)期為13.40美元。

總結(jié)

有上述零售公司公布的財(cái)務(wù)指引可見(jiàn)，在零售行業(yè)財(cái)務(wù)指引大多悲觀，其中服裝品類尤為突出。雖然沃爾瑪略微上調(diào)指引，但該公司此前已兩度下調(diào)盈利預(yù)期，并且，大摩分析師Simeon Gutman此前也指出，其覆蓋的公司中大約有一半已下調(diào)了業(yè)績(jī)指導(dǎo)。

據(jù)了解，由于汽油、食品和房租價(jià)格進(jìn)一步上漲，美國(guó)家庭預(yù)算緊縮，迫使美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息，6月份美國(guó)通脹率飆升至40年來(lái)新高達(dá)9.1%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于一季度的通脹水平，而此正影響著消費(fèi)者對(duì)食物和日常用品的消費(fèi)能力。

由于消費(fèi)者在食品等必須品上花費(fèi)過(guò)多，在服裝和電子產(chǎn)品等項(xiàng)目上就得相應(yīng)減少花費(fèi)，因此像沃爾瑪這樣的老牌零售商也只有通過(guò)減價(jià)才能出售非必須商品并以此緩解庫(kù)存壓力，而這個(gè)問(wèn)題在服裝品類中尤為突出。

能源板塊

?？松梨?XOM.US)

由于天然氣收益抵消了煉油和化學(xué)品的疲軟，埃克森美孚預(yù)計(jì)2022財(cái)年第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)將維持上一季度創(chuàng)紀(jì)錄的新高179億美元。報(bào)告顯示，天然氣是第三季度受益于價(jià)格上漲的一個(gè)業(yè)務(wù)，而石油和液體產(chǎn)品價(jià)格的變化，以及煉油和化工產(chǎn)品利潤(rùn)率的下降，拖累了上一季度的業(yè)績(jī)。

此外，?？松梨陬A(yù)計(jì)，與第二季度相比，天然氣價(jià)格的變化將對(duì)第三季度產(chǎn)生18億至22億美元的正面影響，但由于液體燃料價(jià)格下降，能源產(chǎn)品的利潤(rùn)較上一季度下降27億至29億美元，預(yù)計(jì)第三季度將產(chǎn)生14億至18億美元的負(fù)面影響。據(jù)了解，第三季度美國(guó)天然氣平均價(jià)格從第二季度的7.17美元/百萬(wàn)英熱單位上漲至8.47美元/百萬(wàn)英熱單位，而布倫特原油價(jià)格從第二季度的109美元/桶下降至98美元/桶。

戴文能源(DVN.US)

美東時(shí)間8月2日，戴文能源公布了二季度業(yè)績(jī)，同時(shí)將2022財(cái)年的產(chǎn)量指引上調(diào)3%至60萬(wàn)至61萬(wàn)桶油當(dāng)量/天，其原因是年初至今的油井表現(xiàn)好于預(yù)期，以及近期收購(gòu)?fù)诡D盆地的資產(chǎn)將起到助推作用。此外，戴文能源的股息從每股1.27美元增長(zhǎng)22%至1.55美元。

據(jù)了解，該公司第二季度的生產(chǎn)成本平均為13.01美元/桶油當(dāng)量。由于運(yùn)營(yíng)成本低并受益于石油加權(quán)生產(chǎn)組合，油田現(xiàn)金利潤(rùn)率環(huán)比增長(zhǎng)22%，擴(kuò)大至60.12美元/桶油當(dāng)量。該公司還將上游資本支出的指引提高到22億至24億美元的區(qū)間，而之前的指引為21億美元，反映出與收購(gòu)?fù)诡D盆地資產(chǎn)相關(guān)的1億美元增量資本支出以及通脹導(dǎo)致的影響。

Cenovus能源(CVE.US)

美東時(shí)間7月28日，Cenovus能源公布了2022年第二季度業(yè)績(jī)，且上調(diào)了全年資本支出及產(chǎn)量指引。Cenovus能源表示，由于公司完成了在加拿大阿爾伯塔省的一筆收購(gòu)，并在紐芬蘭海岸重新啟動(dòng)了一個(gè)海上項(xiàng)目，預(yù)計(jì)2022年的資本支出為33億至37億加元，高于此前預(yù)期4億加元(約合3.12億美元)。

此外，Cenovus能源還表示，將上游總產(chǎn)量指引上調(diào)1.5萬(wàn)boe/d，至78萬(wàn)boe/d-81萬(wàn)boe/d，這在一定程度上是因?yàn)楣驹?月份與英國(guó)石油(BP.US)達(dá)成了一項(xiàng)協(xié)議，以收購(gòu)在阿爾伯塔省Sunrise油砂項(xiàng)目50%的權(quán)益。另外，由于勞動(dòng)力和設(shè)備的成本通脹、鉆井活動(dòng)和其他成本的增加，該公司將常規(guī)生產(chǎn)支出的預(yù)期上調(diào)了1億加元;將海上業(yè)務(wù)的資金支出預(yù)期上調(diào)約1億加元，用于包括重新啟動(dòng)West White Rose Project的前期工作，該公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將于2026年投產(chǎn)。

總結(jié)

從上述公布的財(cái)報(bào)指引可知，大部分能源公司對(duì)三季度業(yè)績(jī)持樂(lè)觀態(tài)度，其中戴文能源和Cenovus能源上調(diào)全年資本支出及產(chǎn)量指引。埃克森美孚則考慮到此前的油價(jià)下跌將對(duì)其第三季度將產(chǎn)生14億至18億美元的負(fù)面影響，將2022財(cái)年第三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)維持在上一季度創(chuàng)紀(jì)錄的新高179億美元。

值得一提的是，歐佩克+此前宣布，同意進(jìn)行自2020年以來(lái)最大的減產(chǎn)，為200萬(wàn)桶/日，希望借此“捍衛(wèi)”油價(jià)。據(jù)了解，歐佩克+的市場(chǎng)平衡理念是油價(jià)在90-100美元/桶之間。在此消息影響下，WTI原油和布倫特原油都創(chuàng)下3月以來(lái)最大的一周凈值和百分比漲幅。11月WTI原油收漲16.5%，報(bào)92.64美元/桶;12月布倫特原油上周收漲15%，報(bào)97.82美元/桶。